この相場について言えば、おそらく最も心を締め付けられるのは、山寨币の爆発を見逃したことだろう。期待していたような狂乱は来なかったが、少し残念だ。でも、別の角度からデータを見ると面白いことがわかる——暗号資産の総時価総額は、前回のブルマーケットの高値と比較して、依然として50%以上の上昇を記録している。これは何を意味するのか？基本的な盤面は実は問題ないということだ。

問題はどこにあるのか？山寨币、MEME币、さまざまな小さなコインがあまりにも多すぎることだ。かつて数千ドル規模を突破したものだけでも数万種類もあり、これほど多くのカテゴリーに分散しているため、投資家の注意が散漫になり、目がくらむようだ。

この現象は中国本土の不動産バブル崩壊のときに似ている。表面上は地面が抜けたように見えるが、実は良いニュースだ。住宅価格が暴落し、供給が十分になり、消費者の選択肢が増え、生活の質がむしろ向上した。さらに重要なのは、この激しい変動が市場を教育していることだ——事実は説教よりも説得力がある。誰もが不動産価格が永遠に上がり続けると幻想しなくなる。

同じ理屈を仮想通貨界にも当てはめられる。基本的な裏付けもなく、実用性もなく、ただ概念を煽るだけのゴミコインは、歴史のゴミ箱に押し込まれる運命だ。本当に長期的な価値のあるプロジェクトだけが浮き彫りになる。投資家も市場から教育を受けている——レバレッジをかけず、過度な負債を抱えず、価値のある対象に目を向けることを学んでいる。

ある言葉が非常に典型的だ：投資を理解していない人は確実性を死守し、投資を理解している人はむしろ不確実性の中でチャンスを見つける。市場の変動は恐れるべきものではなく、むしろ正しい方向を抱くことが重要だ。波動を受け入れつつも、正しい対象を抱きしめることだ。