報道によると、あるトップVC機関のパートナーが最近投稿した内容で、市場に面白い現象を指摘している——暗号資産の価格変動がインフラの進展とますます乖離しているようだ。

具体的には、いくつかの要因が市場のセンチメントを押し下げている：ミームコインの熱気が明らかに冷え込んでいる、最近のブラックスワンイベントが市場全体に波及している、デリバティブの買い圧力が鈍化している、さらに多くの資金が米国株やプライベートマーケットに向かい始めている。確かに少し沈滞感がある。

しかし、このパートナーの見解は非常に興味深い——彼は、今のセンチメントはあまり良くないが、ファンダメンタルズから見ると、暗号業界は実際に歴史上最も強い時期の一つにあると考えている。ETFの資産規模も絶えず記録を更新している。

注目すべきは政策側のタイムラグだ。米国で間もなく導入される関連法案は、従来の銀行が直接ステーブルコインを発行できるようにするもので、これによりステーブルコインの総供給量は数千億ドルの規模に押し上げられる可能性がある。ただし、この政策が実施されるのは2027年1月まで待たなければならない。言い換えれば、実際の増加資金が市場に入るのは、あと1〜2年待つ必要があるかもしれない。