#ETF与衍生品 Hyperliquidは80%から20%に下落し、かなり衝撃的に見えますが、私が思うにそこには見落とされがちな論理があります——彼らは次の大きな戦略を進めているのです。

簡単に言えば、B2CからB2Bへと転換し、「自分で全ての製品を作る」から「インフラを提供して他者に構築させる」へと変わっています。短期的には損をしているように見えます。競合他社は垂直統合を続けており、一つ一つの製品を素早くリリースし、流動性を誘導するインセンティブプランもあります。しかしこれは、Lighterが現在市場シェアでリードしているものの、エアドロ季節にあるのと似ています——TGE後には大きく下落する可能性が高いです。

HIP-3とBuilder Codesこそが鍵です。現在、TradeXYZが永続的な株式取引を、VenturalsがIPO前のエクスポージャーを提供するなど、新しい取り組みが進んでいます。これらはすべてインフラ上で生まれたイノベーションです。長期的には、どんな統合されたフロントエンドも完全なHIP-3市場エコシステムにアクセスできるようになり、これは他者が短期間で模倣できないネットワーク効果です。

私たちのようなコツコツ稼ぐ党にとって注目すべきは：1）HIP-3関連の新プロジェクトとインタラクションの機会；2）Builder Codesエコシステム内の新しいアプリのローンチ；3）これらのプロジェクトのポイント/エアドロプランです。今は静かに積み上げるチャンスの時期です。流行に乗るよりも、エコシステムの方向性に先回りして配置する方が良いでしょう。デリバティブの後半戦は思ったよりも複雑になる可能性があります。