今日は12月30日、マーケットで注目すべきいくつかの事柄があります。

まずマクロ面から：米連邦準備制度理事会（FRB）は明日深夜3時に金融政策会議の議事録を発表します。面白いデータがあります——米国債のボラティリティは今年、2009年以来最大の年間下落を記録する可能性があり、これは何を示しているのでしょうか？市場の政策予想に対する確信が高まっていることを示しています。ただ、最近の観察では、政治サイクルが市場を動かしているように見えますが、暗号資産のパフォーマンスはそれほど好調ではなく、年内の上昇幅はほぼ相殺されています。

貴金属の動きも最近目立っています。金と銀は激しい変動を経験し、特に銀は80ドルの大台を突破した後、安定せず、日内で7ドル以上下落し、歴史上最大の一日下落幅を記録しました。金も例外ではなく、機関投資家の利益確定売りにより約4％下落しました。なぜこれほど急激なのか？要するに流動性の枯渇です。取引所は証拠金基準やストップ高・安の幅を引き上げ、市場メーカーは縮小を余儀なくされ、ヘッジファンドも高値での買い控えを余儀なくされました。その結果、ネガティブなニュースはすべて極端に拡大されてしまいます。

次に暗号通貨の話です。ビットコインの動きはさらに興味深い——10月初めに史上最高値をつけましたが、その後、前例のない売り浴びせが続きました。特に一部の貿易摩擦の激化により、190億ドルの強制清算の波を引き起こしました。BTCは一時81,000ドルを割り込み、その後、変動の中で徐々に底を打ち、現在は9万ドル前後で揺れています。

短期的には少し冷え込んでいる感もあり、市場が新たな寒冬に入ったとの分析もあります。しかし、長期的に見ると、これは暗号資産の典型的な4年周期の調整の特徴に合致しています。機関投資家の見方はどうでしょうか？依然として比較的楽観的で、資金は変動の中でも継続的に流入しています。重要なのは、暗号資産が辺縁の「グレーゾーン」から一歩一歩メインストリームの金融システムへと進んでいることで、この大きな流れは変わっていません。