ここ数日、通貨界で興味深い現象が起きています。 3月中旬、Starknet、Sei、Connexはわずか2日でトークンをアンロックし、合計8,000万ドル以上の流通量を放出しました。 一見するとアンロックのように聞こえますが、市場の反応は驚くほど異なっています。

まずは数字を見てみましょう。 Starknetは6,400万STRKをリリースし、約1,400万ドルに相当します。これはチームと初期投資家による従来のトークノミクス設計に沿って線形にリリースされたものです。 セイは主に初期段階の民間投資家に2億2,000万SEI、約6,050万ドルをリリースしました。 しかし、コネックスの運営はとんでもないもので、直接アンロックは既存の流通供給の376.3%に相当し、このデータが出た途端にかなりパニックになっています。

興味深いことに、価格パフォーマンスがその差を広げました。 STRKはアンロック後24時間以内にわずか5.2%の変動があり、ほとんど動きがありません。 セイは11.7%変動し、これは許容範囲内です。 しかし、コネックスは直接38.4%の大きな変動を伴っていました。 なぜこんなことが起きているのでしょうか? 率直に言えば、解除メカニズムの違いです。

Starknetの直線的なリリースと市場は期待を消化し、売り圧力は和らいだ。 初期の投資家は利益を上げたいという衝動を持っていましたが、全体的には管理可能でした。 Connexは違います。突然大量の流動性を市場に注入し、短期的には需給の不均衡を形成し、新たにリリースされたトークンが積み重なり、買い手は食い尽くせない、価格は下がらないのでしょうか?

これはまた、プロジェクトチームが初期割り当てやアンロックの仕組みを設計する際に大きく異なる現実を示しています。 成熟したプロジェクトは段階的なリリースや市場との連携を通じて影響を効果的に緩和できます。 しかし、割り当て機構に欠陥があるアイテムはアンロックされると露見しやすいです。 市場の反応を見ると、投資家はこの違いを非常に明確に理解しています。