2025年開局は非凡である。トランプが再びホワイトハウスに戻った後の一言「関税が好きだ」は、直接世界の金融市場を爆発させた。4月の「解放日」に天井知らずの関税が正式に施行されてから、S&P500は3日間で15%暴落し、市場は一時パニックに陥ったが、その後劇的な反転を見せた——米国株は強く反発し、7000ポイントに迫り、ウォール街の予想を大きく上回った。

さらに驚くべきはドルの動きだ。従来の経済学の論理では、貿易戦争はインフレを押し上げ、ドルの価値を支えるはずだった。しかし現実は全く逆である：2025年のドルの下落率は12%に達し、半世紀近くで最悪のパフォーマンスを記録した。海外資金は米株を買い底を狙う一方で、ドルリスクに対して激しくヘッジを行っている——この矛盾した現象は、市場の本当の態度を反映している。

この大変革の中で、FRBも耐えられなくなった。インフレは依然として問題だが、トランプの影に覆われながらも、2025年にFRBは3回の利下げを決定した。独立性は疑問視されたが、市場は動揺せず、むしろ麻痺しているようだ。

暗号市場の観点から見ると、このドルの価値下落と伝統的資産の変動激化の状況は、資金の流れを変えつつある。BTC、ZEC、DOGEなどの暗号資産とドルや米株の相関性が再評価されている。貿易摩擦の激化、AIバブルの高騰、政府債務の急増——これらの要因がリスク回避資産の魅力を高めている。

2026年には嵐がさらに激しくなると言う人もいる。この保護主義的な貿易政策による世界的な金融の混乱は始まったばかりであり、真のストーリーはこれからだ。