#战略性加仓BTC 美联储砸出160亿流动性，币市会跟风吗？

12月30日的隔夜回购操作注入了160亿美元，这是疫情以来第二次这么猛的流动性投放。

说白了，虽然官方叫它「储备管理采购」不是量化宽松，但本质就是美联储在扩表。对高波动的加密市场来说，短期内确实会有传导效应——资金成本下降，部分钱可能通过机构通道流向币圈。不过要警惕一个问题：钱真的能流进来吗？传导效率往往没那么理想。

看看现在的数据就知道了。ビットコインは87000ドル付近を行き来し、24時間の取引量は61.96%急増、上昇幅は1.54%。しかし最も重要なのは、ビットコインの支配率が59.35%に達していること——これは市場が依然としてBTCのリズムに従っていることを示し、リーダー効果が明らかだ。

機関も動きがあり、既に4.2万枚のBTCを純増持ちしてETPの資金流出に対抗し、この流動性の好材料と相まって、ビットコインは今後も大きく震荡しながら上昇を続ける可能性が高い。

イーサリアムのパフォーマンスはそれほど強くない。連動はするものの、上昇幅は確実に小さくなる。DeFiの資金流入には遅れがあり、また永続契約の基差も今は非常に低迷しており、レバレッジポジションは慎重になっている。

あの小さなコインたちはどうだろう？全てが一斉に上昇するのは難しい。以前の68億ドルの流動性投放だけで、24時間で2.5億ドルの爆倉が発生し、レバレッジ解消はまだ終わっていない。山寨币の多くはレンジ内での震荡にとどまり、資金吸引によって逆に弱くなることもある。

どう対処すればいいか？層別に攻める必要がある。

現物は、ビットコインを軽めに配置し、ポジションは50%-60%程度に抑え、85000ドルのサポートラインでストップロスを設定。

先物は高レバレッジを避け、現在の45%のボラティリティの範囲内でスイングを狙う。

今後は、隔夜逆回购残高（現在は2687億ドル）とSOFR-IORBの利差の動向に注目。流動性が引き続き緩和的なら、イーサリアムなどの主流コインの追加買いも検討できる。利差が拡大したら、リスクエクスポージャーを早めに縮小。

正直に言えば、この160億ドル規模は2020年のQEのほんの一部に過ぎず、資金は基本的に銀行システム内で循環しているため、暗号資産市場でトレンドを見出すのは難しい。短期の投機はリスク管理をしっかりと行い、欲張りすぎないことが肝心だ。