#数字资产市场动态 ビットコイン価格の一波調整が、保有者の株価に直接影響を与えました。MicroStrategyを筆頭とする上場企業の株価も4%下落しています。この背後にある論理は非常に残酷です——BTCが圧力を受けると、この種の企業は株価のプレミアムを利用した資金調達の「フロー」が停滞します。

オプション市場のシグナルによると、空売りファンドはさらに賭けを強めており、この波動がプレミアム率をさらに低下させることを期待しています。MicroStrategyは世界最大のビットコイン保有上場企業で、約67万BTCを保有しており、流通総量の約3.2%を占めています。この規模は、株価とビットコイン価格がほぼ連動していることを意味し、評価依存度は95%以上に達しています。

しかし、問題は短期的な変動だけではありません。現在、同社は多くのプレッシャーに直面しています：MSCIは、デジタル資産比率が50%以上の企業を指数から除外しようとしており、これが受動的ファンドの売却を引き起こす可能性があります。また、年間の利息と配当支出は7.79億ドルに達しており、負債負担も重くなっています。プレミアム率が正から負に転じると、空売りはその勢いを利用して空売りを仕掛けることができます。

しかし、あまり悲観する必要もありません。同社の現金保有は22億ドルあり、短期的な流動性には問題ありません。重要なのは、「ビットコイン価格の下落→プレミアム縮小→資金調達の阻害」という負のフィードバックループに警戒することです。この市場で堅実に投資を進めるには、ビットコインの実際の動きと指数の調整リズムを組み合わせて判断するのが最善です。