2025年、一場価値保存に関する対立が展開されている。一方はビットコインのデジタル希少性、もう一方はトークン化された金の実物の安全性へのコミットメント。二つの路線にはそれぞれ支持者がおり、正しい方向を選べば多くの遠回りを避けられる。

まずトークン化された金の論理を見てみよう。実物の金とオンチェーン資産が1:1で連動し、流動性と安定性は従来の金塊をはるかに上回る。分割自由、秒単位の決済により、地理や物流による金の流通の制約を完全に打破している。理想的に聞こえるが、落とし穴も少なくない——相手方リスクは常に存在し、中央集権的な保管モデルは、実質的に資産が他人の手にあることを意味する。この点は避けて通れない。

次にビットコイン側を見る。2100万枚の絶対的な希少性は硬い制約であり、仲介者を一切必要とせず、真の非中央集権を実現している。世界中で秒単位の送信が可能で、機関投資家の保有規模も連続して最高記録を更新している。しかし、高いボラティリティも現実であり——これがリスク回避型の投資家を尻込みさせる要因となっている。

このテーマは何度も議論されてきた。CZとピーター・シフの討論は熱い議論を巻き起こしたこともある——一方はデジタル希少性がコードによって価値を保証すると主張し、もう一方は実物資産を基盤とした底値をより信頼している。どちらの哲学も説得力があるが、結局は異なるリスク許容度と信頼仮定を指し示している。

何を選ぶかは最終的に自分自身に問いかけることだ：デジタル資産の爆発的な潜在能力を重視するのか、それとも従来の貴金属のデジタル化による安心感を重視するのか？この判断が今後の資産配分の方向性を決定する。