最近美国总统特朗普在佛罗里达公开表态，直言美联储主席鲍威尔"应该辞职"，还透露自己心里已有下一任主席人选。而鲍威尔那边也不示弱，表示会坚守到任期结束。这场争执背后，隐藏的是对美联储政策方向的根本分歧。

前段时间美联储宣布降息25个基点，联邦基金利率目标区间降到4.00%至4.25%。这个幅度确实有点小——特朗普曾期待降息3个百分点，结果只来了四分之一，这肯定让他不太满意。

回到歴史看，特朗普と鲍威尔の矛盾は早くから伏線を張っていた。2018年、その頃、鲍威尔が主導した美联储は利上げを堅持していたが、特朗普は景気刺激のために利下げを望んでおり、両者の政策目標は根本的に合わなかった。今年に入っても、特朗普は公の場やソーシャルメディアで鲍威尔を批判し続け、7月初めには「即刻辞職せよ」と直接書き込んだ。

面白いのは、7月中旬にアメリカ財務長官のベーシントが次期FRB議長の「選定手続きが正式に始まった」と明らかにしたことだ。噂では、特朗普が解雇通知書を起草したとも言われたが、後に彼はこの話を否定した。

法律の観点から見ると、この劇の現実的な制約は明らかだ。アメリカの法律体系によると、FRB議長は任期保護を享受しており、大統領には直接解任権がない。鲍威尔はこれをよく理解しているため、自信を持って任期満了まで務めると述べている。特朗普がどれだけ焦っても、法律の前では屈服せざるを得ない。

暗号市場の観点から見ると、これらの政策の駆け引きは非常に重要だ。金利政策は流動性の予想や資産評価のロジックに直接影響を与える。利下げ幅が予想を下回ったことは、FRBがインフレ問題に引き続き警戒していることを示し、リスク資産の再評価に影響を及ぼす。トレーダーにとっては、重要なのはFRBの今後の政策シグナルを注視することであり、誰が最後に議長の座に座るかにこだわることではない。