#数字资产市场动态 イーサリアムは来月4000ドルのラインを突破できるのか？いくつかの観点から見ると、これは決して空論ではない。

まず資金面から見てみよう。ウォール街の大手機関、例えばブラックロックのようなところは、静かに現物ETFの買い増しを続けている。これは小規模な動きではなく、真剣に資金を投入している証拠だ。同時に世界的に金利引き下げ局面に入り、リスク資産の流動性が明らかに増加している。エコシステムが最も豊かなパブリックチェーンであるイーサリアムは、自然と資金の注目を集めている。

供給と需要の面も非常に興味深い。取引所のイーサリアム残高はすでに歴史的な最低水準にまで落ちており、市場で実際に流動性のあるETHは多くない。さらに、多くのETHがステーキングにロックされているため、実質的に取引可能な量は非常に少なく、買い注文が入れば価格は簡単に押し上げられる状況だ。オンチェーンの活動が活発になるほど、バーン（焼却）メカニズムが多く発動し、供給量は絶えず減少している。この極端な供給圧縮の状態は、短期的には逆の展開は見込みにくい。

感情面と技術面から見ると、イーサリアムはビットコインに比べて明らかに低位にあり、追い上げの需要が長らく積み重なっている。また、Layer 2エコシステムも最近非常に盛り上がっており、BaseやArbitrumといった二層ネットワークのユーザー数が急増している。最終的な価値は底層のイーサリアムにフィードバックされるため、これは不可逆的な論理だ。

もちろんリスクも見極める必要がある。規制当局がステーキング政策を変更したり、マクロ経済の突然の景気後退や地政学的な衝突といったブラックスワンイベントが起きた場合、すべての論理は再計算されることになる。しかし、現状の状況を見ると、供給の少なさと強気の買い圧力、そして為替レートの修復需要を考慮すると、来月は一発狙う条件が整っていると言える。