随着去中心化金融（DeFi）市場の継続的な発展に伴い、オンチェーンデリバティブ取引は高頻度取引と流動性集約の中心的な分野として、ますます多くの資本と開発者の注目を集めています。この背景の中、イーサリアムを基盤とした永続契約の分散型取引プロトコルLighter（以下「Lighter」）は、2025年末に最も注目される話題の一つとなっています。プロジェクトは革新的な技術アーキテクチャ、強力な資本の後ろ盾、そしてコミュニティによるネイティブトークンLITへの期待熱により、市場で広範な議論と期待を呼び起こしています。一、プロジェクト概要：オンチェーン永続契約の新しいアーキテクチャLighterは、イーサリアムLayer-2（L2）上に構築され、ゼロ知識証明（zk-Rollup）技術を採用した永続契約の分散型取引所（Perpetual DEX）です。従来のAMMモデルとは異なり、Lighterは検証可能な中央制限注文簿（CLOB）メカニズムを使用し、zk-SNARK暗号証明を通じて注文のマッチング、決済、清算ロジックを実行します。これにより、分散性と透明性、安全性を維持しつつ、ほぼ中央集権型取引所と同等の高性能な取引体験を実現しています。その核心的な理念は、オンチェーンデリバティブ取引が直面する性能、安全性、検証性の三難を解決することにあります。zk-Rollupと最適化されたデータ構造を用いて、マッチングエンジンをオフチェーンで実行しつつ、状態と証明を圧縮してイーサリアムメインネットに提出することで、監査可能で検証可能な取引のオンチェーン記録を実現しています。2025年10月にパブリックメインネットを正式にリリースして以来、LighterはBTCやETHなどの主要な永続契約ペアを段階的に公開し、より広範な製品展開としてFX（外国為替）、株式タイプの契約、現物取引などの機能も追加しています。二、技術的ハイライト：検証可能な高性能マッチングとゼロ手数料戦略Lighterの技術アーキテクチャは、以下の主要要素を融合しています。zk-Rollupによる検証可能な実行：注文のマッチング、清算、状態変換は、カスタムのzk-SNARK暗号証明によって検証され、イーサリアムメインネットに提出されます。これにより透明性が向上し、信頼仮定が軽減されます。高性能な注文簿：数万件の注文を秒間処理可能で、ミリ秒レベルの遅延を実現し、取引効率と市場流動性を大幅に向上させます。非カストディアルと再構築可能な退出：ユーザ資金はイーサリアムスマートコントラクトによって管理され、公開検証や「Escape Hatch（緊急退出）」などのメカニズムを提供し、ネットワークの中断やシーケンサーの故障時でも資金を引き出せるようにしています。ゼロ手数料戦略：ユーザー体験と市場競争力を高めるため、Lighterは一般の零細取引者に対してmakerとtakerの手数料を無料とし、一部の専門的または機関APIユーザーには一定の料金を徴収します。これらの技術的ハイライトにより、Lighterは高性能な取引能力を持つだけでなく、オンチェーンで検証可能な方法で取引の公平性と透明性を確保し、分散型デリバティブ市場の重要なインフラとなる可能性があります。三、チームと資本の後援：プロジェクト推進の強力な支援Lighterの開発チームは、深いエンジニアリング技術と金融背景を持つメンバーで構成されており、ブロックチェーン、従来の金融、暗号技術分野の専門家が集まっています。公開情報によると、Lighterの創設者とコアチームは、複数の高性能取引やシステム設計プロジェクトで技術または管理責任を担った経験が豊富です。また、Lighterは資本面でも業界トップの機関から支持を得ています。2025年11月、Lighterは6800万ドルのAラウンド資金調達を完了（前期資金調達を含む）し、Founders FundとRibbit Capitalがリード投資を行い、Haun VenturesやRobinhoodなども参加しています。プロジェクトの評価額は約15億ドルに達しています。この資金調達規模と評価額は、その年のDeFi分野のリーディングレベルにあります。資本の支援は、技術開発や市場拡大のリソースを強化するだけでなく、エコシステム全体の信頼性向上にも寄与し、より多くのユーザー、流動性提供者、パートナーの参加を促進します。四、LITトークン経済：構造と用途の展望LighterのネイティブトークンLITは、プロトコルエコシステムの重要な構成要素であり、そのトークン経済設計はガバナンス、インセンティブ、エコシステムの成長を支援することを目的としています。公開分析によると、LITの総供給量は10億枚であり、以下のような配分構造が予想されています（このデータは市場の複数の報告を総合したものであり、詳細な発行規則は今後の公式発表により調整される可能性があります）：エコシステムインセンティブ（約41.4%）：市場インセンティブ、取引マイニング、流動性報酬などのエコシステム構築活動に充てられます。チームとアドバイザー（約29.1%）：チームとコアアドバイザーのインセンティブであり、長期的なリニアロックアップメカニズムを設定し、長期的な投入を確保します。投資家（約16%）：初期および戦略的投資家が保有し、ロックアップ期間はチームと類似しています。パブリックセールとコミュニティ販売（約6%）：一般投資家やコミュニティ参加者向けの発行分。エアドロップとユーザー報酬（約4.8%）：早期ユーザーやテスト参加者などへのインセンティブ配布。ファウンデーションのストック（約2.7%）：戦略的な発展とエコシステム協力のために使用。LITの主な用途は、以下に限定されません：✅ ガバナンス機能：ユーザーはLITをステーキングして、プロトコルの重要パラメータ調整やアップグレード投票に参加可能；✅ 手数料割引：LITをステーキングすることで取引手数料の割引などの権利を得る；✅ 流動性インセンティブ：流動性プール（LLP）などに参加してLIT報酬を獲得；✅ 保険メカニズム：極端な事象に備えた保険基金の補充に使用。現時点ではLITは正式に全面流通しておらず、市場では空投やTGEに対する高い期待が語られていますが、具体的な発行時期や詳細は公式発表を待つ必要があります。
Lighter解读：zk技術は永続契約取引をどのように再構築するか
随着去中心化金融（DeFi）市場の継続的な発展に伴い、オンチェーンデリバティブ取引は高頻度取引と流動性集約の中心的な分野として、ますます多くの資本と開発者の注目を集めています。この背景の中、イーサリアムを基盤とした永続契約の分散型取引プロトコルLighter（以下「Lighter」）は、2025年末に最も注目される話題の一つとなっています。プロジェクトは革新的な技術アーキテクチャ、強力な資本の後ろ盾、そしてコミュニティによるネイティブトークンLITへの期待熱により、市場で広範な議論と期待を呼び起こしています。
一、プロジェクト概要：オンチェーン永続契約の新しいアーキテクチャ
Lighterは、イーサリアムLayer-2（L2）上に構築され、ゼロ知識証明（zk-Rollup）技術を採用した永続契約の分散型取引所（Perpetual DEX）です。従来のAMMモデルとは異なり、Lighterは検証可能な中央制限注文簿（CLOB）メカニズムを使用し、zk-SNARK暗号証明を通じて注文のマッチング、決済、清算ロジックを実行します。これにより、分散性と透明性、安全性を維持しつつ、ほぼ中央集権型取引所と同等の高性能な取引体験を実現しています。
その核心的な理念は、オンチェーンデリバティブ取引が直面する性能、安全性、検証性の三難を解決することにあります。zk-Rollupと最適化されたデータ構造を用いて、マッチングエンジンをオフチェーンで実行しつつ、状態と証明を圧縮してイーサリアムメインネットに提出することで、監査可能で検証可能な取引のオンチェーン記録を実現しています。
2025年10月にパブリックメインネットを正式にリリースして以来、LighterはBTCやETHなどの主要な永続契約ペアを段階的に公開し、より広範な製品展開としてFX（外国為替）、株式タイプの契約、現物取引などの機能も追加しています。
二、技術的ハイライト：検証可能な高性能マッチングとゼロ手数料戦略
Lighterの技術アーキテクチャは、以下の主要要素を融合しています。
zk-Rollupによる検証可能な実行：注文のマッチング、清算、状態変換は、カスタムのzk-SNARK暗号証明によって検証され、イーサリアムメインネットに提出されます。これにより透明性が向上し、信頼仮定が軽減されます。
高性能な注文簿：数万件の注文を秒間処理可能で、ミリ秒レベルの遅延を実現し、取引効率と市場流動性を大幅に向上させます。
非カストディアルと再構築可能な退出：ユーザ資金はイーサリアムスマートコントラクトによって管理され、公開検証や「Escape Hatch（緊急退出）」などのメカニズムを提供し、ネットワークの中断やシーケンサーの故障時でも資金を引き出せるようにしています。
ゼロ手数料戦略：ユーザー体験と市場競争力を高めるため、Lighterは一般の零細取引者に対してmakerとtakerの手数料を無料とし、一部の専門的または機関APIユーザーには一定の料金を徴収します。
これらの技術的ハイライトにより、Lighterは高性能な取引能力を持つだけでなく、オンチェーンで検証可能な方法で取引の公平性と透明性を確保し、分散型デリバティブ市場の重要なインフラとなる可能性があります。
三、チームと資本の後援：プロジェクト推進の強力な支援
Lighterの開発チームは、深いエンジニアリング技術と金融背景を持つメンバーで構成されており、ブロックチェーン、従来の金融、暗号技術分野の専門家が集まっています。公開情報によると、Lighterの創設者とコアチームは、複数の高性能取引やシステム設計プロジェクトで技術または管理責任を担った経験が豊富です。
また、Lighterは資本面でも業界トップの機関から支持を得ています。2025年11月、Lighterは6800万ドルのAラウンド資金調達を完了（前期資金調達を含む）し、Founders FundとRibbit Capitalがリード投資を行い、Haun VenturesやRobinhoodなども参加しています。プロジェクトの評価額は約15億ドルに達しています。この資金調達規模と評価額は、その年のDeFi分野のリーディングレベルにあります。
資本の支援は、技術開発や市場拡大のリソースを強化するだけでなく、エコシステム全体の信頼性向上にも寄与し、より多くのユーザー、流動性提供者、パートナーの参加を促進します。
四、LITトークン経済：構造と用途の展望
LighterのネイティブトークンLITは、プロトコルエコシステムの重要な構成要素であり、そのトークン経済設計はガバナンス、インセンティブ、エコシステムの成長を支援することを目的としています。公開分析によると、LITの総供給量は10億枚であり、以下のような配分構造が予想されています（このデータは市場の複数の報告を総合したものであり、詳細な発行規則は今後の公式発表により調整される可能性があります）：
エコシステムインセンティブ（約41.4%）：市場インセンティブ、取引マイニング、流動性報酬などのエコシステム構築活動に充てられます。
チームとアドバイザー（約29.1%）：チームとコアアドバイザーのインセンティブであり、長期的なリニアロックアップメカニズムを設定し、長期的な投入を確保します。
投資家（約16%）：初期および戦略的投資家が保有し、ロックアップ期間はチームと類似しています。
パブリックセールとコミュニティ販売（約6%）：一般投資家やコミュニティ参加者向けの発行分。
エアドロップとユーザー報酬（約4.8%）：早期ユーザーやテスト参加者などへのインセンティブ配布。
ファウンデーションのストック（約2.7%）：戦略的な発展とエコシステム協力のために使用。
LITの主な用途は、以下に限定されません： ✅ ガバナンス機能：ユーザーはLITをステーキングして、プロトコルの重要パラメータ調整やアップグレード投票に参加可能； ✅ 手数料割引：LITをステーキングすることで取引手数料の割引などの権利を得る； ✅ 流動性インセンティブ：流動性プール（LLP）などに参加してLIT報酬を獲得； ✅ 保険メカニズム：極端な事象に備えた保険基金の補充に使用。
現時点ではLITは正式に全面流通しておらず、市場では空投やTGEに対する高い期待が語られていますが、具体的な発行時期や詳細は公式発表を待つ必要があります。