投資家が流動性の幻想に捕らわれる理由

暗号資産投資には根強い誤解があります：取引量が多ければ流動性が高いに違いない。間違いです。多くのトレーダーは、紙上では数百万のポジションを持ちながら、実際には価格を崩さずに退出できないときにこの事実に気づきます。

これが流動性の呪いです。理論上は裕福でも、実行段階では破産しているのです。

実際に何が起きているのか？トークンが24時間の取引量を誇示していると、安全そうに見えますよね？しかし、もっと深く掘り下げると、その大部分がウォッシュトレーディングやボットによる同じコインの往復取引であることがわかります。実際の退出流動性は？はるかに薄いです。ポジションの5-10%を動かそうとすると、スリッページがリターンを台無しにします。

最悪なのは？必要になるまでそれに気づかないことです。その時には、ポートフォリオダッシュボード上では良さそうに見えるポジションにロックインされていて、実際の市場のストレスイベントではほとんど流動性がない状態になっています。強制的にホールドしているだけの投資家、戦略的な投資家ではありません。

解決策は複雑ではありません。実際の注文簿の深さを確認し、単なる取引量の指標だけに頼らないこと。認識されている流動性と実際の決済流動性の違いを理解すること。そして、大きな資金を投入する場合は、常に退出計画を持つことです。トークンの価格は、実際に売却できなければ何の意味もありません。