#ETF与衍生品 看到Cathie Wood这番论述，我脑子里浮现出2017年那波牛市的场景。那时候机构还在观望，比特币被当成"数字黄金"的说法还很新鲜。现在不同了——她把BTC定位为全球货币体系入口，ETH视为机构基础设施层，SOL作为消费应用承载，这套逻辑框架其实反映了整个市场从"投机品"向"资产类别"的认知转变。

1011閃崩の時、私はビットコインの流動性が最も高い反面、「背鍋役」になったのを見ました。最初に叩き落とされて全体を引きずり下ろした。しかしこれはまさに機関資金が参入していることを示しています——本当に大きな資金だけが極端な相場の中でこのような流動性の特徴を示すことができるのです。2018年の熊市の「誰も買い手がいない」絶望感と比べると、今の売り浴びせの背後には少なくとも誰かが買っている証拠があります。

最も重要な変数はすでに明らかです——モルガン・スタンレーやバンク・オブ・アメリカなどの伝統的な巨頭のETF決定です。これは小さなことではありません。2021年に北米でビットコイン現物ETFが承認されたとき、私はそれが転換点だと直感しました。もし今回もこれが通れば、流動性のパターンは完全に書き換えられるでしょう。歴史は、制度的な入口が開くたびに、その後の相場が新たな高みへと駆け上がることを教えています。今やるべきことは、この確認シグナルを待つことであり、短期的な変動に惑わされることではありません。市場は本当に底を打った可能性があります。