プロジェクトの資金調達ロジックから見ると、TGEの遅延には微妙な考慮が隠されていることが多い。

通常、チームと投資者のトークンシェアはTGE後少なくとも1年間ロックされ、市場サイクル全体を跨ぐことになる。理論的には、熊市でも牛市でもトークン発行を開始すれば、その後の収益に大きな影響はないはずだ。

しかし、現実にはなぜプロジェクト側は常に市場が好調なときにTGEを推進するのか？答えは非常に単純だ：前期にエアドロップによるインセンティブで一部を挪出し、エコシステムファンド側でさらに消化し、OTC取引を通じて一部をキャッシュ化し、これらの流動性を先に解放してから、正式なTGEを行う。このような手配により、トークンが本格的に流動する前に一連の隠れた価値移転が完了している。