12月31日北京時間午前3時に、連邦準備制度理事会(FRB)は12月の金融政策会議の議事録を発表し、年末の金融市場にとって重要な転換点となる可能性があります。

1月の利下げに対する市場の期待は分かれています。 CMEのFed Watchの最新データによると、1月にFRBによる25ベーシスポイント利下げの見通しは18.3%に達し、以前からの反発となりました。 しかし、もう一つの主流予測プラットフォームであるポリマーケットは確率をわずか13%とし、5ポイントの差を示しており、それ自体が興味深いことです。

なぜ予測にこれほどの差があるのでしょうか? その背後には、市場がFRBの政策方向性を異なる理解していることがあります。 CMEデータは先物市場の価格論理から出発する傾向があり、Polymarketはトレーダーの実際の期待をまとめています。 この乖離は、機関投資家と個人投資家の将来のインフレ傾向に対する判断の乖離を示唆している可能性があります。

この注記の重要性は、FRB内部のインフレ傾向や将来の政策方針に関する重要な違いを明らかにする可能性がある点にあります。 2025年初頭に設定された政策のトーンは、特にリスク資産に関して今年のトーンを固定する傾向があります。米国株式や債券のトレンドから米ドル指数の方向性、ビットコインなどのリスク資産の変動性に至るまで、この議事録の文言は波及効果をもたらすでしょう。

市場の一般的な見解としては、1月に「停滞」するのは高い確率の出来事であるが、議事録の文言の微妙な変更が、将来的に市場が「安らか」か「不安」になるかを直接決定するだろう。 だからこそ、FOMCの各議事録がトレーダー間で熱い議論を引き起こすことがあります。