年末の暗号通貨界の熱気は衰えない。一方はデリバティブ市場の記録的な急騰、もう一方は2026年の市場冷却の声も広がっており、規制の新政が実施される可能性も加わり、市場全体はまるで十字路に立っているかのようだ。一方は熱狂的な成長、もう一方は冷静な調整。こうした反差自体が非常に興味深い。

デリバティブ市場のデータが最も問題を明確に示している。ある規制準拠の取引プラットフォームが最近発表したレポートによると、2025年のプラットフォーム未決済契約の規模は度々過去最高を更新している。詳細を見ると：永続先物は6月に初めて10億ドルの大台を突破し、米国の先物カテゴリーも7月に続いてこの閾値を超えた。10月にはオプションの未決済契約量が600億ドルに猛増している。これらの数字の背後にあるのは明らかだ——トレーダーの暗号デリバティブに対する関心がますます高まっており、この市場の熱気は実在している。

機関レベルの動きも目立つ。イーサリアム分野のある有名な財務会社が最近頻繁に動いている。12月29日の公告によると、この会社は先週4.45万枚のETHを追加取得し、現在手元に握っているのは410万枚超（正確には4,110,525枚）であり、この規模はイーサリアムの総供給量（約1.207億枚）の3.41%にあたる。この規模の保有は決して小さな数字ではなく、機関がイーサリアムを長期的に好意的に見ている態度を示している。

契約の熱気から機関の底値買いまで、市場には二つの声が交錯している——デリバティブの爆発に興奮する者もいれば、調整の可能性に警戒を示す者もいる。これが暗号市場の常態だ：チャンスとリスクは同時に現れる。