#ETF与衍生品 ハイパーリキッドが80%から20%に落ち込むのを見て、多くの人の神経に深く触れました。 しかし、この話を慎重に分析すると、別の論理が見えます。彼は衰退しているのではなく、ただプレイスタイルを変えているだけです。

第一段階での独占的地位は非常に弱く、率直に言えば、インセンティブによって蓄積された流動性+先行者優位です。 相手が反応すれば、シェアの下落は避けられなくなります。 ライターギャングは垂直統合を維持し、インセンティブシーズン中に大量に収穫し、短期データも非常に良好です。 しかし、このTGEの波は急激に下落すると私は賭けています。DeFiにおける雇用流動性は常にこの美徳でした。

本当に興味深いのはHyperliquidのB2Bターンです。 HIP-3とビルダーコードの組み合わせは、本質的にデリバティブ分野のインフラ構築にあたります。 TradeXYZは永続株を製造し、VentualsはIPO前のエクスポージャーを提供しており、これらの開発者がHLを基盤に構築することをいとわない理由は、エコシステム全体にアクセスできるからです。 これにより、競合他社が再現しにくいネットワーク効果が生まれます。

コピーの観点から見ると、現在ハイパーリキッドを追っている注文は短期的な変動に耐えなければならないかもしれません。 しかし、HIP-3から派生したさまざまな新興取引商品、例えばニッチな投機市場や上場契約を見ると、これらの新しい戦場でプロのトレーダーを見つける機会があります。 問題は、こうしたトレーダーが少なく、流動性も蓄積段階にあることです。

今は特定のプロトコルに全力を注ぐよりも、自分のリスク許容度に応じてポジションを分ける方が良いです。積極的なコピー取引は、シーズン終了時に高頻度トレーダーが最後の利益の波を搾り取る動機付けになります。 保守派はHIP-3エコシステム内で実際の取引深度を持つバリエーションを観察します。 デリバティブトラックの競争はまだ始まったばかりで、そのパターンはまだ決まっていません。