FRBの最近の傾向は、いくつかの重要な時期について楽観的であるべきです。 今週、FRBは12月の金利会議の議事録を発表し、市場はそれを待っています。この議事録は、将来の政策方向性に関する金融政策立案者間の「巨大な相違」を明らかにする可能性が高いです。

以前に発表された金利ドットプロットによると、FRBは来年一度だけ利下げを行う可能性があります。 大変そうに聞こえますよね? 実際、内部意見の大きな違いから、非常に少数の高官は急激かつ迅速に利下げを望んでいますが、利下げに断固反対する高官も多くいます。 この矛盾自体が興味深いものです。

大きな動きもあります。トランプは2026年の最初の週に新しいFRB議長を発表する可能性を明らかにしました。 この決定で次の大統領は誰になるのでしょうか? 市場は長い間投機を続けてきました。 元連邦準備制度理事会総裁のケビン・ウォルシュはトランプ大統領によってナンバーワン候補に指名されました。 さらに、ホワイトハウス国家経済会議のケビン・ハシット長官や連邦準備制度理事会長官クリストファー・ウォーラーも指名の機会に広く楽観的です。

しかし、誰が就任しようとも、外部の判断は基本的に同じです。新議長が就任した後、FRBは複数回の利下げや「バランスシート拡大」の動きを通じて金融市場の流動性を維持し、同時に米財務省の米国債発行の底線を提供します。 特に10年物および長期的な米国債利回りの上昇のプレッシャーの中で、この政策の組み合わせは避けられない選択となっています。 これは市場の流動性期待に大きな影響を与えます。