アナリストはマイクロストラテジーのビットコイン戦略を「愚か」と評し、株式プレミアムが薄れる

出典：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：Bloomstran、Saylorのビットコイン戦略は「馬鹿げている」と述べる オリジナルリンク： マイクロストラテジーの積極的なビットコイン積み増し戦略は、ベテランのバリュー投資家クリストファー・ブルームストランから批判を浴びており、同社の最新の動きは「馬鹿げている」と主張している。

ブルームストランは、同社の以前の株式発行戦略は財務的に賢明なアービトラージだったが、現状は根本的に変わったと述べている。彼は、マイクロストラテジーの時価総額が現在、ビットコイン保有の市場価値の約82％になっていることに注目している。

核心問題：希薄化

ブルームストラテジーの株価は、バブル期の間、実際のビットコインの価値に対して大きなプレミアムで取引されていた。株価がビットコインの2.0倍で取引されていたとき、同社は過大評価された株式を売却してビットコインを購入し、株主に「無料」の価値を生み出していた。

しかし、状況は変化している。株式を新たに発行して資産を増やすことは、基礎となるビットコインの保有価値に対して割引価格で取引されている場合、数学的に希薄化を引き起こす。要するに、同社は1ドルを82セントで売り、その資産をさらに購入していることになる。

最近の買収

この批判は、同社がもう一つの大規模な買収を発表したことに続く：1,229 BTCを約$88,568で購入し、平均購入価格をほぼ$75,000に引き上げている。