最近市場は少し上昇が苦しくなってきており、その背後にある理由を深掘りする価値があります。

最新公開されたFRB（連邦準備制度）の議事録によると、今回の会議に参加したメンバーは共通の懸念を示しました。それは、現在の高インフレが長期的な慢性疾患となるリスクが固定化される可能性があるということです。これはどういう意味でしょうか？簡単に言えば、FRBは物価の持続的な上昇に対する期待をより慎重に見ているということです。

さらに厄介なのは、参加者たちが今後の利下げ措置が市場に誤解される可能性を示唆し、ひいてはFRBが2%のインフレ目標へのコミットメントを揺るがすと理解されかねない点です。これにより二つのジレンマに陥っています。一方は、市場がより多くの流動性刺激を期待していること、もう一方は政策立案者がインフレ期待を安定させる必要があることです。この二つの力が引き合う中で、BTCや他の資産も自然と上昇の勢いを欠くことになります。

言い換えれば、このようなマクロ経済の不確実性が続く限り、市場が一気に上昇するような快適な上昇局面を迎えるのは短期的には難しいということです。