ビットコインと金が転換点に：リーダーシップのローテーションが来るのか？

出典：Coindoo オリジナルタイトル：ビットコインと金が転換点に差し掛かる中、リーダーシップの行方が不透明に オリジナルリンク： ビットコインは、見出しの価格よりもBTC/金比率を注視するアナリストの増加に伴い、金に対しておなじみの転換点に近づいている可能性があります。

過去のサイクルで繰り返された歴史的なシーケンスが再び焦点となっています。過去のサイクルでは、マクロの不確実性の期間中に金が先導し、ビットコインは遅れをとる傾向がありました。そのフェーズでは、ビットコインと金の比率が長期間圧縮され、静かに圧力を蓄積していました。

重要なポイント

• BTC/金比率は、過去のサイクルでビットコインが金を上回る前に現れた狭い範囲に戻っています。
• マクロモデルは、市場のボラティリティが低いままであれば、ビットコインが遅れる可能性を警告し続けています。
• テクニカルシグナルは、金の勢いが失われつつあることを示唆しており、これは以前ビットコインに有利に働いた設定です。

バランスが最終的に変化すると、ビットコインは急激にパフォーマンスを向上させ始め、多くの場合、センチメントやナarrativesが変わる前にその兆候が現れます。

なぜBTC/金比率が価格の見出しよりも重要なのか

市場の観察者は、この種の移行はめったに自らを知らせるものではないと強調しています。ニュースや投資家のセンチメントに現れるのではなく、まず相対的なパフォーマンスに現れるのです。比率が狭まり、ボラティリティが低下し、その後勢いが逆転します。現在、BTC/XAUは、過去のサイクルでビットコインが金をリードする前に現れた構造的ゾーン付近で再び取引されています。

ブルームバーグの見解：抑えられたボラティリティは依然として金に有利か

全員がローテーションが差し迫っていると確信しているわけではありません。ブルームバーグのマイク・マクグローンは最近、ビットコインが金に対してパフォーマンスを下回り続ける可能性を警告しました。

ブルームバーグ経済学のモデルを引用し、マクグローンはBTC/金比率がすでに約20倍から下落しており、13倍の領域に向かう可能性があると指摘しました。これは、過去に株式市場のボラティリティが低いときに公正価値とみなされたレベルです。彼の見解では、株式の動きが抑えられると、ビットコインがパフォーマンスを上げる条件が減少します。

テクニカルシグナルは金の勢いが失われつつあることを示唆

テクニカルの観点から、一部のアナリストは金のリーダーシップがすでに弱まりつつあると主張しています。あるアナリストは、金が最近、過去の史上最高値ゾーンを下回り、日足チャートで弱気のダイバージェンスを形成したことを指摘しました。過去のサイクル、特に2020年のような類似の設定では、金がピークを迎えた後、リスクオン資産のパフォーマンスが強化されていました。

遅れて明らかになるローテーション

マクロモデルとテクニカルシグナルの間の乖離は、市場のより広範な不確実性を浮き彫りにしています。歴史的に、このような期間は金が最も強い上昇をもたらす時期ではありませんでした。むしろ、ビットコインがリーダーシップを取り戻す初期段階を示すことが多く、そのローテーションは動きが進行してから初めて明らかになりました。

現時点では、BTC/金比率は依然として狭く巻きついており、絶対価格よりも相対的なパフォーマンスに注目が集まっています。この圧縮が金に有利に解消されるのか、それともビットコインの再びのパフォーマンス向上のフェーズを示すのかは、比率が最初に示すことになり、長い目で見ればコンセンサスの見解になる前に明らかになるでしょう。