最近、連邦準備制度(FRB)が一晩で銀行システムに160億ドルを注入しているのを見ました。これは疫病以来2番目に大きな流動性注入です。 少し変わっているように見えますが、きっと何か裏話があるはずです。

まずはオーバーナイトリポとは何かを説明しましょう。 簡単に言えば、FRBは一時的な買収に相当し、銀行から米国債やその他の資産を現金と引き換えに購入し、翌日にそれらを償還するのです。 率直に言えば、銀行の資本連鎖は引き締まっており、FRBは24時間対応の貸し手として機能しています。 160億ドルは名目上は伝統的な金融システムに流れますが、問題があります。資本は常に高いリターンを求めているのです。 一度流動性が解放されると、低利回りの従来型資産に完全に固定するのは困難です。 暗号資産市場は流動性の変化に特に敏感で、歴史的に迅速に反応してきました。

市場観察の観点から見ると、この動きのタイミングは考える価値があります。 銀行システムが本当に圧力を受けていなければ、FRBは深夜に急ぐためにこれほどの資金を使う必要はない。 年末には資本面の引き締めが容易であり、この注入の規模は一部の機関の金融圧力が確かに高まっていることを示しています。 対照的に、2020年には連邦準備制度理事会(FRB)の継続的な量的緩和政策が流動性の波を生み、暗号資産を含む様々な高利回り商品の価格を押し上げました。 過去の極端なレベルに戻ってはいないものの、この傾向は注目に値します。 この流動性注入の波が政策の風向が調整していることを示しているのか、それとも年末の通常の動きなのかは、市場には独自の意見があります。 しかし確かなのは、流動性の変化が暗号通貨市場で迅速に反応するということです。