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米連邦準備制度理事会の独立性が揺らぎ、金利政策が暗黙の推進力に

最近ワシントンで繰り広げられているこの権力争いは、世界の資本市場に長い影を落としている。トランプ大統領は遠慮なくFRB議長パウエルの不作為を非難し、「重大な職務怠慢」を理由に訴訟を起こすことさえ示唆している。その理由は、25億ドルのFRB本部改修プロジェクトが浪費の象徴となったからだ。しかし、真の核心的な要求は明確だ：金利を1%に引き下げ、十分な流動性を解放して経済を刺激すること。

この一連の戦術の背後にある論理は実は理解しやすい。トランプ当時に指名されたパウエルは、今や利下げのスピード不足で受動的な立場に追い込まれている。2025年にはすでに3回連続で利下げを行い、現在の水準は3.5%-3.75%だが、これはトランプの理想とする1%には遠く及ばない。さらに痛いのは、12月のFRBの政策声明が2026年にはわずか1回の利下げしか計画していないことを示唆しており、両者の意見の相違がますます明確になっていることだ。トランプはすでに、新たなFRB議長候補はより積極的な利下げを支持すべきだと表明し、ケビン・ハセットやケビン・ウォッシュのようなハト派が有力候補となっている。

暗号市場にとってこれは無関係な官僚政治の争いではなく、実質的な流動性の駆け引きだ。以前、金利政策が揺れ動いたときの市場反応を覚えているだろうか？ビットコインは一か月で30%以上下落し、18万人のトレーダーがロスカットされた。これらは偶然ではない。リスクの高い資産は流動性環境に非常に敏感であり、ドル高や金利上昇の局面は仮想通貨界にとって最も耐え難い日々となる。逆に、もしトランプが本当に望むように金利を大幅に引き下げれば、市場に流入する大量のドルは暗号資産のような代替資産に流れる可能性が高く、その時はまた別の物語になる。

しかしリスクも存在する。政治的介入がFRBの独立性を揺るがせば、長期的にはドルの信用基盤を損なう恐れがあり、その結果、安全資産を求める資金がリスク資産を売り払う動きに転じる可能性もある。暗号界にとってこれは一大血の洗礼を意味する。

権力の引き合いは今後も続くだろう。パウエルの議長任期は2026年5月まで、理事の任期は2028年まで延長されており、この期間中に多くの変化が起こる可能性がある。重要な問題は：トランプは最終的に金利を1%に引き下げることができるのか？この政治と金融の駆け引きは、暗号市場に流動性の宴をもたらすのか、それとも新たな爆損の悲劇を招くのか。市場は答えを待っている。