ビットコインの過去1日のパフォーマンスは「不安定」と表現するのが最も適切です。 0.4%のボラティリティは控えめに見えるかもしれませんが、この数字の背後には機関投資家と個人投資家の間の繊細な権力対立があります。

ポジティブなシグナルから判断すると、機関の行動は確かに明確なシグナルを送っている。 Metaplanetは2025年第4四半期に4,279ビットコインを購入するために4億5100万ドルを費やしましたが、これは決して少額ではありません。 さらに興味深いのは、2027年までに21万BTCを蓄積するという野心的な計画も公開したことです。 この長期的な姿勢は、現在の不確実な市場において特に貴重です。

巨大クジラの行動にも注目に値します。 大口ユーザーがわずか48時間で2,000BTCを連続的に引き出し、総額は最大1億7,723万ドルに達しました。 この引き出しパターンは、短期的な誇大宣伝ではなく長期的に維持する意図を示すことが多いです。 マクロ経済レベルでは、世界の主要経済がマネーサプライを加速させており、歴史的データはこの文脈で資本がビットコインのような希少資産に集まる傾向があり、将来の需要の可能性を生み出していることを示しています。

しかし問題は、楽観主義とリスクがしばしば切り離せない関係にあることです。 市場構造の隠れた懸念は無視できません。 一部のアナリストは、現在のトレンドは2021年のレイアウトに似ており、過剰なレバレッジと十分に堅実なスポット需要の組み合わせが深い調整を招くか、あるいは心理的な40,000ドルの水準に達する可能性があると指摘しています。

取引所からの大規模な流入も注目を集めています。 初期のビットコイン参加者は112,894ETH(約3億3,180万ドルに相当)を取引プラットフォームに入金しましたが、まだ売買の決定的な証拠はありませんが、この操作は人々に疑問を抱かせます――誰かがリスクエクスポージャーを調整しているのではないか? 特にレバレッジされたポジションがまだ損失のまま浮動している場合はなおさらです。

さらに憂慮すべきは、ショーティングクジラの動きです。 最近、大手プレイヤーがショートポジションを大幅に増やしました。BTCを10倍ショート、ETHを10倍、SOLを20倍ショートし、これらのショートポジションの総価値は現在1億6,900万ドルに達しています。 これは、少なくとも一つの大手企業が短期市場の見通しに対して明確な弱気姿勢を持っていることを示唆しています。

まとめると、ビットコインは現在、制度的信頼と市場構造のリスクの岐路に立っています。 一方で、Metaplanetのような機関は未来をしっかりと切り開いていますが、他方でホエールの空売りは本格的に防御的な構図を築いています。 最終的な方向性は、この二つの力のうちどちらがより上手く話せるかにかかっています。