米連儸12月会議記録が発表され、市場の反応は冷淡——今回の利下げは短期的には最後の利好材料かもしれません。

連邦公開市場委員会は最終決定で金利を25ベーシスポイント引き下げましたが、内部の意見は大きく分かれています。6名の役員がこの利下げに公然と反対し、主な懸念はインフレがまだ目標水準に戻っていないことです。これにより、決定層の態度の明らかな変化が反映されています。

最も衝撃的なのはドットチャートの更新です：2026年の利下げ回数の予想が以前の複数回からわずか1回に変更されました。市場の以前の楽観的な見通しと比較すると、これはまさに一喝です。言い換えれば、今後しばらくの間、金利は比較的高い水準に維持される可能性が高いということです。

今後の戦略は非常に明確です——静観です。委員会の多くは、経済指標に明らかな悪化の兆候が見られない限り、しばらく金利を調整しない方針をとっています。役員たちは比喩的に次のように表現しています：米国政府の閉鎖により統計データが途絶えているため、今は濃霧の中を運転しているようなもので、状況が見えにくい中で慎重さが必要です。

しかし、連邦準備制度は完全に動きを止めたわけではありません。流動性リスクを防ぐために、事前にバランスシート拡大策を開始し、毎月400億ドルの短期債を購入して市場の資金を潤沢に保っています。これは微妙なバランスです——利上げサイクルを一時停止しつつも、金融市場に資金不足を起こさせないようにする狙いです。

BTC、ETH、BNBなどの資産を保有する投資家にとって、これは何を意味するのでしょうか？高金利環境は長引く可能性があり、リスク資産の圧力が短期的に逆転しにくい状況です。市場は、より明確な経済の冷え込みシグナルを待つ必要があり、新たなチャンスを見出すには時間がかかるでしょう。