MARAの流動性困境について

多くの人は株式の流動性を帳簿上の数字だけで見る。しかし、それが問題の本質だ。

市場で実際に取引されるのは、利用可能な流動性だ。両者には大きな差がある。

これが、大盤株が時に小盤株と同じくらい激しく変動する理由だ。帳簿上は流動性が十分に見えるが、実際に取引可能な量は？はるかに少ない。個人投資家はこの幻想に騙されやすい。大手機関はすでに見抜いている——価格に本当に影響を与えるのは、帳簿上の数字ではなく、市場で実際に売買できる量だ。

MARAのような資産は典型例だ。見た目は流動性が良さそうだが、実際に取引してみると、利用可能な流動深度は限られていることがわかる。これが、時に一つの大口注文が市場全体を動かすことができる理由だ。