正直に言えば、このプロジェクトに過度な悲観を抱く必要はありません。暗号通貨界の多くのプロジェクトの中で、これは本当に価値のあるタイプに数えられます。

AAVEはDeFiレンディング分野で絶対的な優位性を築いています——市場シェアは約60％、アクティブな貸出量は6割以上です。今年だけでプロトコルの手数料は9億ドル近くに達し、その収益規模は後続の競合他社を合計しても引き離しています。この規模は普通のDeFiプロジェクトの範疇を超えており、完全に銀行レベルのビジネス規模です。

DeFi全体のトレンドも変化しています。高APYと無限掘削に頼るモデルは終焉を迎えつつあり、市場は徐々に実際の手数料駆動、ステーブルコイン、金庫、持続可能な収益モデルへとシフトしています。機関投資家が重視するのはもはや天文学的なAPYではなく、透明性のある仕組み、プログラマブルな特性、長期的に利用可能な収益モデルです。今後2年でこの種の機関資金は絶えず流入し続けるでしょう。

Aaveアプリはちょうどこの転換点に位置しています。複雑なDeFiプロトコルを銀行の貯蓄アプリに近い形にパッケージ化し——直接ダウンロードでき、収益は安定し、法定通貨の出入金もサポート——全体の体験はシンプルで比較的受動的です。

この入り口が確立されると、正の循環が生まれます：預金増加→流動性の深まり→借入コストの低下→機関の誘引→収益の安定化→さらにユーザーを引き付ける。

初期のDeFiの土台は、Aave、Uniswap、Lidoといったプロトコルによって築かれました。今、Aaveは再び動き出し、新世代のプロジェクトとともに次の段階の発展を推進するかもしれません。この段階はもはや誰がより分散化しているかを競うのではなく、誰がより使いやすいか、誰が資金を本当に担えるか、誰が長期的に再現可能な収益を提供できるかを競う段階です。

主流の受け入れ、受動的な貯蓄、実際の収入——これらが新たなコアストーリーになりつつあります。そしてAaveは自らをこの未来の中心に置いています。