2025年全球株式市場は2017年以来最も強力な年間パフォーマンスを記録し、アジア市場は3年連続で上昇基調を維持しています。MSCI指数は21％急騰し、その背後にある推進力は明確です——企業の収益改善と中央銀行の金融緩和政策が共鳴しています。4月の関税反発以降、市場は一貫して上昇傾向を続けています。

しかし、現時点での問題は、株式の評価額が歴史的な高水準に達していることです。アナリストのアマンダ・アガティは率直に述べています：2026年の持続的な上昇が続くかどうかは、米連邦準備制度が「穏健な」政策スタンスを維持するかにかかっています。一旦姿勢がハト派からタカ派に転じれば、この上昇局面は縮小する可能性があります。

興味深いのは、取引の論理から見て、株式の繁栄はリスク志向を高めただけでなく、資金の流れも変化させていることです。近年のAIブームが概念段階から実績検証期に入るにつれ、投資家は資産配分についてより合理的に考え始めています。ますます多くの機関投資家がRWA（リアルワールドアセット）を支えるデジタル資産に目を向け、従来の株式の高評価によるリスクをヘッジしようとしています。言い換えれば、株式と債券の両方にダメージを与える懸念の中、伝統的な資産の性質とデジタル資産の柔軟性を兼ね備えた資産がより注目を集めています。