S&P 500の歴史的な2025年の終値が2026年について教えてくれること – そして1928年からの警告の物語

S&P 500は歴史を塗り替えようとしています。2025年も残りわずかの取引セッションを迎え、指数は初めて6,600を超えて終わる見込みであり、さらには7,000に近づく可能性もあります。これは真に前例のない節目となります。しかし、ここで重要なのは：記録を破ることは稀ですが、その勢いを維持することは投資家が望むよりもはるかに難しいということです。

歴史が韻を踏むとき (そしてそうでないとき)

過去のS&P 500が年末に史上最高値で終えた例を振り返ると、興味深いパターンが見えてきます。1954年の年末最高値の後、翌年には指数は26%以上上昇しました。1980年代と1990年代は特に強気で、S&P 500が年末に新高値を記録したのは(90年代だけで8回)、そのうち6回は翌年にプラスリターンを記録し、そのうち4回は二桁の上昇をもたらしました。

この勢いの仮説は説得力があります。強気市場には持続力があります。データもこれを裏付けており、すべての歴史的前例において、記録的な年末終値の翌年にS&P 500が下落するよりも2倍以上多く上昇しています。

しかし、ここで注意が必要です。1928年に遡ってみてください。その年の株式市場は高値で終わり、小さな勝利を収めましたが、これは1929年10月の壊滅的な暴落の前触れでした。最近の例も物語を複雑にしています。2020年と2021年のパンデミックによる反発の後、2022年には指数はほぼ20%下落しました。記録的な年末終値の後に下落が続く場合、その下落は控えめな調整ではなく、二桁のパーセンテージの動きになる傾向があります。

連続利益の曖昧なケース

ここで2026年がややこしくなります。S&P 500は、過去に8回しか起きていない15%以上の連続利益の3年目に向かっているようです。その8回のうち？市場は半々に分かれました。勢いが持続したのは半分、消えたのも半分です。

つまり、これは本当に不確実な領域です。次に何が起こるかを確信を持って予測できる人はいません。

地味だけど信頼できる戦略

では、投資家は実際に何をすべきでしょうか？歴史的な記録は、短期的な予測はまやかしであることを示しています。確実に効果的なのは、これまで通り、良質な株を買い、ノイズの中でも持ち続けることです。S&P 500は、長年にわたり債券、コモディティ、現金を圧倒してきました。その長期的な優位性は、1929年や2022年、2026年のいずれの年に起こることによっても覆されません。

1928年以降のすべての市場サイクルから得られる本当の教訓は、タイミングが重要だということではなく、時間が重要だということです。