出典：CryptoTaleオリジナルタイトル：FOMC議事録は2025年12月の利下げの背後に深い分裂を示すオリジナルリンク：https://cryptotale.org/fomc-minutes-show-deep-divide-behind-december-2025-rate-cut/米連邦準備制度理事会は火曜日に2025年12月9日～10日の会合の議事録を公開し、内部の意見の分裂を明らかにしました。連邦公開市場委員会（FOMC）は、労働市場のリスクを理由に金利引き下げにわずかに合意しましたが、インフレ圧力も追跡していました。米連邦準備制度理事会によると、当局者はタイミング、規模、リスクについて議論し、激しい投票を経て決定を承認しました。## 利下げ決定と政策に関する意見の相違議事録によると、FOMCは9対3の投票で四分の一ポイントの利下げを承認しました。特に、これは2019年以来最も反対票が多い結果となりました。この決定により、フェデラルファンド金利は3.5%から3.75%の目標範囲に引き下げられました。議事録によると、当局者は労働市場の支援とインフレ懸念を天秤にかけていました。複数の参加者は、この決定を微妙なバランスと表現しました。一部の支持者は、金利を現状維持にしても良かったと述べました。ほとんどの参加者は、インフレが緩やかに進行し続ける場合、さらなる利下げが可能だと合意しました。ただし、タイミングとペースについては意見が分かれました。いくつかは、12月の引き下げ後も一定期間金利を据え置くことを支持しました。議事録には、当局者は経済成長が緩やかに続くと予想していると記されています。ただし、雇用に対する下振れリスクを指摘しました。同時に、インフレに対する上振れリスクも認識していました。この緊張感が、異例に接近した投票結果をもたらしました。6票差にもかかわらず、結果が変わる可能性を当局者は認めていました。したがって、この議論は合意よりも不確実性を反映していました。発表後、米国株式はやや下落しました。一方、トレーダーは4月のもう一度の利下げ期待をやや高めました。市場の価格設定は、確信よりも慎重な楽観主義を反映していました。## 経済予測とインフレリスク投票とともに、米連邦準備制度理事会は四半期ごとの経済予測のサマリーを発表しました。特に、注目のドットプロットも含まれていました。19人の当局者が金利予想を提出しましたが、投票権を持つのは12人だけでした。予測によると、2026年にもう一度の利下げと、2027年にももう一度の利下げが示唆されています。実現すれば、フェデラルファンド金利は3%に近づく見込みです。当局者は、その水準が経済成長にとって中立的だと考えています。しかし、一部の政策担当者は、2025年のインフレ進展の停滞について懸念を示しました。彼らは、インフレは依然として米連邦準備制度の2%目標を上回っていると主張しました。そのため、持続的なデフレーションの証拠をより強く求めました。当局者はまた、関税の影響についても議論しました。議事録によると、多くのメンバーは関税がインフレを押し上げたと認めています。ただし、一般的には、その影響は一時的であり、2026年に近づくにつれて緩和すると考えられています。最近の経済データは、その見解を後押ししました。雇用は依然として遅いペースですが、解雇は加速していません。一方、インフレは徐々に緩やかになっていますが、依然として高水準です。経済成長のデータも議論に入りました。第3四半期の国内総生産（GDP）は年率4.3%のペースで成長しました。この数字は予想を上回り、前四半期より改善しました。ただし、当局者はデータの信頼性について警告しています。いくつかの報告は政府の閉鎖により遅れています。現在のデータにもギャップがあり、慎重な解釈が求められています。## 委員会の変化と債券購入への回帰金利以外にも、議事録には重要な運営上の決定が記されています。FOMCは短期国債の購入を再開することに投票で合意しました。この動きは、短期資金市場の圧力を軽減することを目的としています。このプログラムの下で、米連邦準備制度は毎月約$40 十億ドルの国債を購入します。当局者は数ヶ月間このペースを維持し、その後縮小する計画です。議事録によると、その目的は銀行システムの準備金を十分に保つことにあります。米連邦準備制度は以前、約2.3兆ドルのバランスシートを縮小しました。現在の保有額は約6.6兆ドルです。当局者は、新たな購入がなければ、準備金が望ましい水準を下回る可能性があると警告しています。議事録には、今後の委員会の変化についても記されています。4人の地域連邦準備銀行総裁が投票権を持つ役割に交代します。新たに投票権を得るメンバーは、以前から利下げに慎重な姿勢を示しており、よりタカ派的な構成になる可能性を示唆しています。12月の議事録は、不確実なデータ、変動するリーダーシップ、複雑な政策選択を乗り越える分裂した委員会の姿を描いています。彼らは、接近した投票結果、慎重な予測、そしてバランスシートの再調整を記録しています。詳細は、2025年12月9日～10日の会合で、当局者が労働リスク、インフレ圧力、市場の安定性をどのようにバランスさせたかを示しています。
FOMC議事録は、2025年12月の利下げの背後に深い分裂を示す
出典：CryptoTale オリジナルタイトル：FOMC議事録は2025年12月の利下げの背後に深い分裂を示す オリジナルリンク：https://cryptotale.org/fomc-minutes-show-deep-divide-behind-december-2025-rate-cut/ 米連邦準備制度理事会は火曜日に2025年12月9日～10日の会合の議事録を公開し、内部の意見の分裂を明らかにしました。連邦公開市場委員会（FOMC）は、労働市場のリスクを理由に金利引き下げにわずかに合意しましたが、インフレ圧力も追跡していました。米連邦準備制度理事会によると、当局者はタイミング、規模、リスクについて議論し、激しい投票を経て決定を承認しました。
利下げ決定と政策に関する意見の相違
議事録によると、FOMCは9対3の投票で四分の一ポイントの利下げを承認しました。特に、これは2019年以来最も反対票が多い結果となりました。この決定により、フェデラルファンド金利は3.5%から3.75%の目標範囲に引き下げられました。
議事録によると、当局者は労働市場の支援とインフレ懸念を天秤にかけていました。複数の参加者は、この決定を微妙なバランスと表現しました。一部の支持者は、金利を現状維持にしても良かったと述べました。
ほとんどの参加者は、インフレが緩やかに進行し続ける場合、さらなる利下げが可能だと合意しました。ただし、タイミングとペースについては意見が分かれました。いくつかは、12月の引き下げ後も一定期間金利を据え置くことを支持しました。
議事録には、当局者は経済成長が緩やかに続くと予想していると記されています。ただし、雇用に対する下振れリスクを指摘しました。同時に、インフレに対する上振れリスクも認識していました。
この緊張感が、異例に接近した投票結果をもたらしました。6票差にもかかわらず、結果が変わる可能性を当局者は認めていました。したがって、この議論は合意よりも不確実性を反映していました。
発表後、米国株式はやや下落しました。一方、トレーダーは4月のもう一度の利下げ期待をやや高めました。市場の価格設定は、確信よりも慎重な楽観主義を反映していました。
経済予測とインフレリスク
投票とともに、米連邦準備制度理事会は四半期ごとの経済予測のサマリーを発表しました。特に、注目のドットプロットも含まれていました。19人の当局者が金利予想を提出しましたが、投票権を持つのは12人だけでした。
予測によると、2026年にもう一度の利下げと、2027年にももう一度の利下げが示唆されています。実現すれば、フェデラルファンド金利は3%に近づく見込みです。当局者は、その水準が経済成長にとって中立的だと考えています。
しかし、一部の政策担当者は、2025年のインフレ進展の停滞について懸念を示しました。彼らは、インフレは依然として米連邦準備制度の2%目標を上回っていると主張しました。そのため、持続的なデフレーションの証拠をより強く求めました。
当局者はまた、関税の影響についても議論しました。議事録によると、多くのメンバーは関税がインフレを押し上げたと認めています。ただし、一般的には、その影響は一時的であり、2026年に近づくにつれて緩和すると考えられています。
最近の経済データは、その見解を後押ししました。雇用は依然として遅いペースですが、解雇は加速していません。一方、インフレは徐々に緩やかになっていますが、依然として高水準です。経済成長のデータも議論に入りました。第3四半期の国内総生産（GDP）は年率4.3%のペースで成長しました。
この数字は予想を上回り、前四半期より改善しました。ただし、当局者はデータの信頼性について警告しています。いくつかの報告は政府の閉鎖により遅れています。現在のデータにもギャップがあり、慎重な解釈が求められています。
委員会の変化と債券購入への回帰
金利以外にも、議事録には重要な運営上の決定が記されています。FOMCは短期国債の購入を再開することに投票で合意しました。この動きは、短期資金市場の圧力を軽減することを目的としています。
このプログラムの下で、米連邦準備制度は毎月約$40 十億ドルの国債を購入します。当局者は数ヶ月間このペースを維持し、その後縮小する計画です。議事録によると、その目的は銀行システムの準備金を十分に保つことにあります。
米連邦準備制度は以前、約2.3兆ドルのバランスシートを縮小しました。現在の保有額は約6.6兆ドルです。当局者は、新たな購入がなければ、準備金が望ましい水準を下回る可能性があると警告しています。
議事録には、今後の委員会の変化についても記されています。4人の地域連邦準備銀行総裁が投票権を持つ役割に交代します。新たに投票権を得るメンバーは、以前から利下げに慎重な姿勢を示しており、よりタカ派的な構成になる可能性を示唆しています。
12月の議事録は、不確実なデータ、変動するリーダーシップ、複雑な政策選択を乗り越える分裂した委員会の姿を描いています。彼らは、接近した投票結果、慎重な予測、そしてバランスシートの再調整を記録しています。詳細は、2025年12月9日～10日の会合で、当局者が労働リスク、インフレ圧力、市場の安定性をどのようにバランスさせたかを示しています。