来源：Centrifuge原标题：2026: What to Expect from Real-World Asset Tokenization编译及整理：BitpushNews---過去1年、現実世界資産のトークン化は実験段階からインフラ構築段階へと進んだ。国庫基金、プライベートクレジット戦略、指数商品、そして早期株式発行は、実資本、規制された構造、グローバルな流通チャネルを背景に、パブリックブロックチェーンへと移行している。最初は試験的に始まったものが、今や資本市場を再構築しつつある——従来の金融を置き換えるのではなく、現代的な金融ツールの発行、決済、保有方法を通じて。以下はCentrifugeチームによる、トークン化市場の未来展望の一連の予測であり、2026年のトークン化に対する期待を示している。### トークン化は資産管理者のデフォルト戦略に2026年末までに、トークン化は資産管理戦略の端に位置するものではなくなる。それはますますコアな運用能力とみなされるだろう。資産管理者は明確な優位性を中心に調整を進めている：より高速な決済、より広範な流動性、プログラム可能な流通、そしてグローバルなオンチェーン資本への直接アクセスチャネル。機関投資家のトークン化に対する見方は明らかに変化している：もはや革新的なプロジェクトとみなすのではなく、製品のリーチ、効率、投資家のアクセスに関わる運用上の意思決定となっている。供給側は準備が整っている。トークン化された国債、株式、プライベートクレジットは、規制された構造のもと、機関の期待に沿った形でオンチェーンで運用されている。フレームワーク、ファンド設計パターン、技術標準は成熟し、オンチェーン製品の導入にあたって運用モデルを一から再構築する必要はなくなった。Centrifugeは過去1年、トークン化を反復可能な運用モデルに変えることに注力してきた：監査済みコンポーネント、コンプライアンスツール、ホワイトラベルプラットフォームを提供し、チームが少ない段階と短い立ち上げ時間で規制された製品を展開できるようにしている。「2026年は、トークン化資産の転換点となるだろう。流動性の場は成熟し、コンプライアンスはプログラム化され、トークン化資産はDeFiの潜在能力をフルに享受する。さらに規制の明確化により、オンチェーン競争は加速し、年末までに上位50の資産管理会社のうち50%以上がトークン化戦略を策定するだろう。」—— Bhaji Illuminati、Centrifuge Labs CEOこの戦略的変化は、市場のトップレベルのコミットメントに変わりつつある。2026年には、「なぜトークン化か」から「どれだけ早く展開できるか」へと議論が断固としてシフトする。### トークン化資産の効用が成長を牽引次の段階のトークン化は、安定性と実用性によって推進される。ステーブルコインはまずこのモデルを検証した。これは暗号ネイティブの基盤モジュールから始まったもので、主流金融インフラに組み込まれつつある。国境を越えた支払いとプログラム可能なキャッシュフローを支え、機関は従来の投資ポートフォリオと併せて管理できる。市場の広範な変動期でも、実用性が確かに存在するため、成長は続く。「ステーブルコインは、銀行、ブローカー、クレジットカード、オンライン小売業者など、ますます多くのアプリケーションに統合されていくだろう。」—— Eli Cohen、Centrifuge Labs CTO現実世界資産も同じ軌跡をたどる。2025年を通じて、トークン化された国債、固定収益、オンチェーンクレジットは着実に拡大し、市場はトークン化資産が実需とともに拡大できるとの信頼を深めている。従来は包装が必要だった商品も、今やオンチェーンで運用され、より広範な流通を獲得している。「暗号市場の継続的な変動により、RWA（現実世界資産）トークンは繁栄を迎え、2026年末までにRWAの総ロック価値は1000億ドルを超えるだろう。」—— Jürgen Blumberg、Centrifuge Labs COO市場が成熟するにつれ、注目は実用性のあるトークンに自然と移る：それらは保有、移転、担保に利用でき、DeFiや機関の運用ワークフローに統合される資産だ。投機は消えないが、もはや中心的な魅力ではなくなっている。これこそCentrifugeが構築している領域：RWAを機能的な金融ツールとして、オンチェーンや機関環境に埋め込むことだ。単なるリスクエクスポージャーのトークン化ではなく、資本の所在において実際に運用されるインフラそのものである。### 指数商品をオンチェーン化指数商品は、世界の資本の中でも最大かつ最も保守的な資金プールの一つを代表している。2026年には、それらが意味のある形でオンチェーンへと移行する。2025年に最初の許可を得た指数ファンドは、早期の転換点を示した：機関のベンチマークがネイティブにオンチェーンで運用可能となる。Centrifugeは、S&Pダウ・ジョーンズ指数と提携し、その許可データを基にした「指数証明」フレームワークを構築しており、指数のエクスポージャーは公共のブロックチェーン上に存在しつつも、許可の完全性、方法論の厳格性、規制準拠を維持できる。毎日、指数提供者は公式の構成銘柄の暗号指紋を公開している。これを追跡するファンドは自らの指紋を生成し、底層の保有銘柄を開示せずにその一貫性を証明できる。これは技術的な解放であり、検証可能な証明を生み出す：機関は指数の複製を信頼でき、ファンドマネージャーは機密性と競争優位性を維持できる。「指数提供者はオンチェーン化し、世界のトップ10提供者のうち80%がオンチェーン指数証明の採用を約束するだろう。」—— Jürgen Blumberg、Centrifuge Labs COO指数市場の規模を考えれば、漸進的な採用でも意義は大きい。これにより、トークン化は投資ポートフォリオ構築の核心により近づき、単なるデジタル資産のエクスポージャーにとどまらなくなる。### 株式のトークン化は価格エクスポージャーを超えて加速株式は自然な延長だが、最も高いハードルを要求する：明確な実行性、株主権利、規制された譲渡制御、信頼できる市場構造。ネイティブなトークン化株式モデルにより、2025年には進展が加速する：株式は直接オンチェーンで発行され、合成資産やラッパーを介さずに表現される。その鍵は、規制された所有権モデルにあり、単一の権威による株主記録を持ち、オンチェーン記録と簿記システムの保有とを同期させる。トークン化された株式の行動は、単なる価格エクスポージャーではなく、真の株式のように振る舞う必要がある。この構造は、実行可能なコントロールを必要とする：本人確認、ホワイトリスト、譲渡制限、保管オプション、そして規制当局が構築できるトークン標準。これにより、運用の現実も受け入れられる：秘密鍵管理は、自己管理型の安全モデルの一部として残る。Centrifugeは、米国証券取引委員会に登録された譲渡代理人を通じて、この実践の具体例を示している：株式は証券規制の範囲内に保たれつつ、ブロックチェーン決済とプログラム可能なコンプライアンスの利点を享受し、グローバルな投資家の参加も徐々に拡大している。「より多くの暗号プロジェクトの創設者が、トークンの発行だけでなく、トークン化株式を通じて従来の機関と同じ規模を実現しようとするだろう。この変化は、暗号業界が実験的なガバナンスから持続可能な企業構造へと進む象徴だ。Caesar AIは2025年にCentrifugeと提携し先例を作ったが、今後も多くの暗号ネイティブ創設者が追随するだろう。」—— Anil Sood、Centrifuge Labs CTO兼Chief Growth Officer### 流通チャネルの重要性が高まるトークン化が成熟するにつれ、成功の鍵は単に資産を発行することだけではなく、どこで流動させるかにかかっている。オンチェーンでの発行はもはや最大の課題ではない。問題は、資産が既存の資金プールと統合できるか、投資家が既に保有しているポジションの中で運用できるか、そして規模拡大時に流動性を維持できるかだ。クロスチェーンの利用可能性、コンポーザビリティ、信頼できる二次市場が、差別化のための要素ではなく、基本的な要件となっている。道筋は明確だ：従来の資産をプログラム可能な市場に導入し、そのインフラが、基礎資産と連動した規制要件、譲渡ルール、信頼できるワークフローをサポートできれば、リーチを拡大し資本形成を改善できる。これもまた、トークン化技術スタックの統合分野だ。機関は、本人確認、コンプライアンス、スマートコントラクト、決済のために複数の競合システムを構築したくない。標準化された軌道に沿って運用したいと考えており、また、内製よりも買収を選好する傾向が強まっている。「機関は今や、トークン化を数兆ドル規模の市場とみなしている。2026年には、買収にシフトし、銀行、資産管理会社、取引所が、DeFiネイティブの重要なトークン化インフラを自前で構築するのではなく、買収を通じて獲得しようと動き出すだろう。」—— Anil Sood、Centrifuge Labs CTO兼Chief Growth OfficerCentrifugeの焦点は一貫している：規制された発行フレームワーク、監査済みコンポーネント、そして既存の需要に沿った流通モデル。### 代币化は臨界規模に到達過去1年、Centrifugeは機関の要求とオンチェーン能力のギャップを埋めてきた。2026年以降、資産管理者はもはや「トークン化を行うかどうか」を問わなくなる。最初にどの製品を展開し、どのチェーンに配置し、どの流通チャネルを優先するかを決めるだけだ。インフラは整い、規制の明確さも高まっている。彼らはトークン化を受け入れるのは、新しいことだからではない。本当の推進力は、市場の需要が確かに存在し、競合が動き、投資家が関与を期待し、技術的な軌道が整備されていることにある——回避し続けることは、むしろ発展の妨げとなる。次のトークン化の波は、もはや説得を必要としないだろう。---
Centrifuge：2026、不進則退のRWAトークン化大時代
来源：Centrifuge
原标题：2026: What to Expect from Real-World Asset Tokenization
编译及整理：BitpushNews
過去1年、現実世界資産のトークン化は実験段階からインフラ構築段階へと進んだ。国庫基金、プライベートクレジット戦略、指数商品、そして早期株式発行は、実資本、規制された構造、グローバルな流通チャネルを背景に、パブリックブロックチェーンへと移行している。
最初は試験的に始まったものが、今や資本市場を再構築しつつある——従来の金融を置き換えるのではなく、現代的な金融ツールの発行、決済、保有方法を通じて。
以下はCentrifugeチームによる、トークン化市場の未来展望の一連の予測であり、2026年のトークン化に対する期待を示している。
トークン化は資産管理者のデフォルト戦略に
2026年末までに、トークン化は資産管理戦略の端に位置するものではなくなる。それはますますコアな運用能力とみなされるだろう。
資産管理者は明確な優位性を中心に調整を進めている：より高速な決済、より広範な流動性、プログラム可能な流通、そしてグローバルなオンチェーン資本への直接アクセスチャネル。機関投資家のトークン化に対する見方は明らかに変化している：もはや革新的なプロジェクトとみなすのではなく、製品のリーチ、効率、投資家のアクセスに関わる運用上の意思決定となっている。
供給側は準備が整っている。トークン化された国債、株式、プライベートクレジットは、規制された構造のもと、機関の期待に沿った形でオンチェーンで運用されている。フレームワーク、ファンド設計パターン、技術標準は成熟し、オンチェーン製品の導入にあたって運用モデルを一から再構築する必要はなくなった。
Centrifugeは過去1年、トークン化を反復可能な運用モデルに変えることに注力してきた：監査済みコンポーネント、コンプライアンスツール、ホワイトラベルプラットフォームを提供し、チームが少ない段階と短い立ち上げ時間で規制された製品を展開できるようにしている。
「2026年は、トークン化資産の転換点となるだろう。流動性の場は成熟し、コンプライアンスはプログラム化され、トークン化資産はDeFiの潜在能力をフルに享受する。さらに規制の明確化により、オンチェーン競争は加速し、年末までに上位50の資産管理会社のうち50%以上がトークン化戦略を策定するだろう。」
—— Bhaji Illuminati、Centrifuge Labs CEO
この戦略的変化は、市場のトップレベルのコミットメントに変わりつつある。2026年には、「なぜトークン化か」から「どれだけ早く展開できるか」へと議論が断固としてシフトする。
トークン化資産の効用が成長を牽引
次の段階のトークン化は、安定性と実用性によって推進される。
ステーブルコインはまずこのモデルを検証した。これは暗号ネイティブの基盤モジュールから始まったもので、主流金融インフラに組み込まれつつある。国境を越えた支払いとプログラム可能なキャッシュフローを支え、機関は従来の投資ポートフォリオと併せて管理できる。市場の広範な変動期でも、実用性が確かに存在するため、成長は続く。
「ステーブルコインは、銀行、ブローカー、クレジットカード、オンライン小売業者など、ますます多くのアプリケーションに統合されていくだろう。」
—— Eli Cohen、Centrifuge Labs CTO
現実世界資産も同じ軌跡をたどる。2025年を通じて、トークン化された国債、固定収益、オンチェーンクレジットは着実に拡大し、市場はトークン化資産が実需とともに拡大できるとの信頼を深めている。従来は包装が必要だった商品も、今やオンチェーンで運用され、より広範な流通を獲得している。
「暗号市場の継続的な変動により、RWA（現実世界資産）トークンは繁栄を迎え、2026年末までにRWAの総ロック価値は1000億ドルを超えるだろう。」
—— Jürgen Blumberg、Centrifuge Labs COO
市場が成熟するにつれ、注目は実用性のあるトークンに自然と移る：それらは保有、移転、担保に利用でき、DeFiや機関の運用ワークフローに統合される資産だ。投機は消えないが、もはや中心的な魅力ではなくなっている。
これこそCentrifugeが構築している領域：RWAを機能的な金融ツールとして、オンチェーンや機関環境に埋め込むことだ。単なるリスクエクスポージャーのトークン化ではなく、資本の所在において実際に運用されるインフラそのものである。
指数商品をオンチェーン化
指数商品は、世界の資本の中でも最大かつ最も保守的な資金プールの一つを代表している。2026年には、それらが意味のある形でオンチェーンへと移行する。
2025年に最初の許可を得た指数ファンドは、早期の転換点を示した：機関のベンチマークがネイティブにオンチェーンで運用可能となる。Centrifugeは、S&Pダウ・ジョーンズ指数と提携し、その許可データを基にした「指数証明」フレームワークを構築しており、指数のエクスポージャーは公共のブロックチェーン上に存在しつつも、許可の完全性、方法論の厳格性、規制準拠を維持できる。
毎日、指数提供者は公式の構成銘柄の暗号指紋を公開している。これを追跡するファンドは自らの指紋を生成し、底層の保有銘柄を開示せずにその一貫性を証明できる。これは技術的な解放であり、検証可能な証明を生み出す：機関は指数の複製を信頼でき、ファンドマネージャーは機密性と競争優位性を維持できる。
「指数提供者はオンチェーン化し、世界のトップ10提供者のうち80%がオンチェーン指数証明の採用を約束するだろう。」
—— Jürgen Blumberg、Centrifuge Labs COO
指数市場の規模を考えれば、漸進的な採用でも意義は大きい。これにより、トークン化は投資ポートフォリオ構築の核心により近づき、単なるデジタル資産のエクスポージャーにとどまらなくなる。
株式のトークン化は価格エクスポージャーを超えて加速
株式は自然な延長だが、最も高いハードルを要求する：明確な実行性、株主権利、規制された譲渡制御、信頼できる市場構造。
ネイティブなトークン化株式モデルにより、2025年には進展が加速する：株式は直接オンチェーンで発行され、合成資産やラッパーを介さずに表現される。その鍵は、規制された所有権モデルにあり、単一の権威による株主記録を持ち、オンチェーン記録と簿記システムの保有とを同期させる。トークン化された株式の行動は、単なる価格エクスポージャーではなく、真の株式のように振る舞う必要がある。
この構造は、実行可能なコントロールを必要とする：本人確認、ホワイトリスト、譲渡制限、保管オプション、そして規制当局が構築できるトークン標準。これにより、運用の現実も受け入れられる：秘密鍵管理は、自己管理型の安全モデルの一部として残る。
Centrifugeは、米国証券取引委員会に登録された譲渡代理人を通じて、この実践の具体例を示している：株式は証券規制の範囲内に保たれつつ、ブロックチェーン決済とプログラム可能なコンプライアンスの利点を享受し、グローバルな投資家の参加も徐々に拡大している。
「より多くの暗号プロジェクトの創設者が、トークンの発行だけでなく、トークン化株式を通じて従来の機関と同じ規模を実現しようとするだろう。この変化は、暗号業界が実験的なガバナンスから持続可能な企業構造へと進む象徴だ。Caesar AIは2025年にCentrifugeと提携し先例を作ったが、今後も多くの暗号ネイティブ創設者が追随するだろう。」
—— Anil Sood、Centrifuge Labs CTO兼Chief Growth Officer
流通チャネルの重要性が高まる
トークン化が成熟するにつれ、成功の鍵は単に資産を発行することだけではなく、どこで流動させるかにかかっている。
オンチェーンでの発行はもはや最大の課題ではない。問題は、資産が既存の資金プールと統合できるか、投資家が既に保有しているポジションの中で運用できるか、そして規模拡大時に流動性を維持できるかだ。クロスチェーンの利用可能性、コンポーザビリティ、信頼できる二次市場が、差別化のための要素ではなく、基本的な要件となっている。
道筋は明確だ：従来の資産をプログラム可能な市場に導入し、そのインフラが、基礎資産と連動した規制要件、譲渡ルール、信頼できるワークフローをサポートできれば、リーチを拡大し資本形成を改善できる。
これもまた、トークン化技術スタックの統合分野だ。機関は、本人確認、コンプライアンス、スマートコントラクト、決済のために複数の競合システムを構築したくない。標準化された軌道に沿って運用したいと考えており、また、内製よりも買収を選好する傾向が強まっている。
「機関は今や、トークン化を数兆ドル規模の市場とみなしている。2026年には、買収にシフトし、銀行、資産管理会社、取引所が、DeFiネイティブの重要なトークン化インフラを自前で構築するのではなく、買収を通じて獲得しようと動き出すだろう。」
—— Anil Sood、Centrifuge Labs CTO兼Chief Growth Officer
Centrifugeの焦点は一貫している：規制された発行フレームワーク、監査済みコンポーネント、そして既存の需要に沿った流通モデル。
代币化は臨界規模に到達
過去1年、Centrifugeは機関の要求とオンチェーン能力のギャップを埋めてきた。2026年以降、資産管理者はもはや「トークン化を行うかどうか」を問わなくなる。最初にどの製品を展開し、どのチェーンに配置し、どの流通チャネルを優先するかを決めるだけだ。インフラは整い、規制の明確さも高まっている。
彼らはトークン化を受け入れるのは、新しいことだからではない。本当の推進力は、市場の需要が確かに存在し、競合が動き、投資家が関与を期待し、技術的な軌道が整備されていることにある——回避し続けることは、むしろ発展の妨げとなる。次のトークン化の波は、もはや説得を必要としないだろう。