イーサリアムの記録的なスマートコントラクト展開は、価格の逆風にもかかわらず、強い開発者の信頼を示しています

Ethereumは2025年第4四半期に大きな逆風に直面し、CoinGeckoによるとETHの価格はほぼ27.6％下落しましたが、それにもかかわらずブロックチェーンのエコシステムは記録的な開発者活動を通じて顕著な回復力を示しました。 Ethereumネットワークは年末までにスマートコントラクトの展開数が870万に急増し、前例のないマイルストーンを達成しました。Token Terminalの分析によると、この急増はETH ETFの承認と同時期であり、これにより機関投資家のアクセスが拡大し、DeFiエコシステムの成長が加速しました。

オンチェーン指標はエコシステムの成熟を示す

アクティブアドレスの拡大は、Ethereumの採用拡大について説得力のあるストーリーを語っています。Etherscanのデータは、今年度においてアクティブアドレスが396,439から610,454にほぼ54％増加したことを示しています。この拡大は、投機的な流入ではなく、実際のネットワークの関与を反映しています。

CryptoQuantのアナリストは、Ethereumのオンチェーン活動はネットワークの成熟を示しており、ビルダーと機関投資家の両方がその戦略的価値を認識していると強調しました。新たに展開されたスマートコントラクトの30日移動平均は171,000に達し、開発者の信頼が持続していることを示しています。この指標は、開発者がDApps、トークン、プロトコルを一貫したペースで展開し続けていることを示し、市場の調整期間中もエコシステムの安定性を示唆しています。

Layer 2ソリューションが展開の成長を牽引

Base、Arbitrum、Optimismなどを含むEthereumベースのLayer 2ソリューションの普及は、展開の状況を根本的に変えました。これらのスケーリングソリューションは取引効率を向上させ、ガスコストを大幅に削減し、新規プロジェクトの立ち上げにおける摩擦を取り除きました。同時に、DeFi、NFT、GameFi、Restakingプロトコルにおける革新の波が、スマートコントラクトインフラに対する持続的な需要を生み出しています。

Ethereumの堅牢な開発者ツールキット、広範なライブラリエコシステム、活発なコミュニティは、才能を惹きつけ、プロジェクトの立ち上げを促進し続けています。金融プリミティブからゲーム、機関向けインフラまで多様なユースケースをサポートできるネットワークの能力は、Ethereumを最も好まれるスマートコントラクトプラットフォームとしての地位を強化しています。

市場の現実：基本的な強さの中の技術的課題

ETHは現在$3,014で取引されており、24時間でわずか1.27％の上昇を示していますが、より広範な技術的状況は複雑さを示しています。Q4を通じて重要な抵抗線を突破できず、売り圧力が続く中で修正構造内にとどまりました。価格は$2,950付近で安定しましたが、持続的な上昇の勢いを確立できませんでした。

取引所の流入データは、潜在的な分配活動を示しており、主要取引所のETH残高は12月に40万以上のトークンが増加し、16.2百万から16.6百万へとシフトしました。この動きは、機関投資家やホエールの分配活動を示唆しており、短期的な価格動向に不確実性をもたらしています。

ファンダメンタルズと価格の乖離

記録的なスマートコントラクト展開と増加する開発者活動に反して、Ethereumの価格パフォーマンスはオンチェーンの強気指標に追いついていません。アナリストのBenjamin Cowenは、Ethereumは2026年に逆風に直面すると警告し、厳しいマクロ経済状況とビットコインの市場構造がETHの上昇余地を制約すると述べました。

しかし、より広範なストーリーは、Ethereumが力を蓄えていることを示唆しています。870万の展開されたスマートコントラクトは、実際のエコシステムの発展を示すものであり、投機的な熱狂ではありません。ETH ETFの承認により機関投資家のアクセスが民主化され、今後の市場サイクルにおいてより持続可能な価格発見の土台を築く可能性があります。開発者やプロトコルがEthereumの基盤の上に引き続き構築を続けることで、短期的な価格動きに関係なく、長期的なネットワーク価値の蓄積が進んでいるようです。

この環境は、オンチェーンのファンダメンタルズと価格発見が異なる時間スケールで動いているという重要な市場のダイナミクスを強調しています。Ethereumのインフラ開発は、将来的に市場条件が安定した際にネットワークの価値上昇を促す可能性があります。