世界の銅市場は重要な転換点に差し掛かっています。 世界的にエネルギー移行の需要が加速する中、採掘生産は老朽化したインフラや新規供給の遅れにより圧力を受けています。2024年、世界の銅生産量は2300万トンに達しましたが、市場のシグナルは今後の需要に供給が追いつくのが難しい可能性を示唆しています。
主要な銅生産国の中で、明確な階層構造が浮き彫りになっています。チリがその支配的地位を維持する一方、新興生産国は競争環境を変革しており、投資家の注目に値します。
銅価格は2024年5月に過去最高値に急騰し、$5 1ポンドあたりの閾値を超えました—これは世界的な供給の逼迫を反映しています。しかし逆説的に、一部地域では需要の伸びが停滞しています。インフラ投資の最大消費国であった中国は、経済の逆風を管理しながら購買圧力を抑えています。
銅市場の予測は、今後数年間にわたり供給不足が拡大することを示しています。この構造的な不均衡は、価格の持続的な上昇と生産企業のマージン改善を支えるはずです。主要な銅生産国を追跡する投資家にとって、生産動向を理解することはポートフォリオの適切な配置に不可欠です。
チリは2024年に世界最大の銅供給源としての地位を確固たるものにし、世界生産の約23％を占めました。同国の採掘エコシステムには国営のコデルコと、アングロアメリカン、グレンコア、アンテファガスタなどの主要国際企業が含まれます。
最も重要な資産はBHPのエスコンディダ鉱山—世界最大の銅鉱山で、BHPの持分は113万MTの銅を生産しました。BHPが57.5％、リオ・ティントが30％、残りをJecoが所有しており、この一つの資産がチリの生産規模を示しています。
今後は生産が大きく回復すると予測されており、S&Pグローバルは2025年にチリの生産量が600万MTに達する可能性を示しています。
コンゴは2024年に330万MTに達し、前年の293万MTから増加しました。この加速は、イバノー・マインズのカモア-カクラなど次世代プロジェクトの成熟を反映しています。
カモア-カクラ事業は(ジジン・マイニンググループと運営)し、2024年に43万7,061MTを生産し、2023年の39万3,551MTから増加しました。イバノーは2025年の生産を52万から58万MTに見込んでおり、この地域の勢いは続いています。現在、コンゴは世界の銅供給の11％超を占めています。
ペルーの2024年の生産は前年より16万MT減少し、260万MTとなりました。これは主にフリーポート・マクモランのセロ・ベルデ鉱山の運営課題によるもので、メンテナンスやレイチング鉱石の在庫減少が影響しています。
サザン・コッパーのティア・マリアやアングロアメリカンのクエジャベコも重要な供給源ですが、同国は引き続き実行上の課題に直面しており、短期的な成長は制約される可能性があります。
中国の主要鉱山生産は安定して180万MTを維持していますが、真のストーリーは精錬にあります。中国の精錬所は2024年に1200万MTの銅を処理し、これは世界の精錬生産の44％に相当し、チリの6倍の規模です。
ジジン・マイニンググループのチベットのクロン鉱山は、2024年に推定3億6600万ポンドの銅を生産し、中国最大の銅鉱山となり、世界供給チェーンにおける中国の地位を強化しています。
インドネシアは2024年に米国とロシアを抜き、第五位の生産国となり、110万MTを生産しました。これは2023年の90万7千MTや2021年の73万1千MTから大きく増加した数字です。
フリーポート・マクモランのグラスベルグ複合鉱山がインドネシアの生産を支え、PTアマン・ミネラルのバトゥ・ヒジャウ鉱山も加速しています。2024年中頃に稼働した新しい溶鉱炉は、年間90万MTの銅濃縮物を処理し、22万2千MTの精製銅陰極を生産します。
米国の生産は前年とほぼ同じ110万MTで推移しましたが、2022年の123万MTからは減少しています。アリゾナ州が国内生産の70％を占め、17の鉱山が国内生産の99％を担っています。
フリーポート・マクモランのモレンシ鉱山（住友との合弁事業）は、2024年に7億ポンドの銅を生産し、国内最大の鉱山です。証明済み・予想埋蔵量は1263万ポンドです。
( 7. ロシア：新規供給能力による成長 )93万MT###
ロシアの銅生産は2024年に93万MTに増加し、前年の89万MTから上昇しました。これはシベリアのウドカン銅の生産拡大によるものです。2023年末の火災にもかかわらず、生産は順調に進み、フェーズ1は約13万5千MTを生産しました。
2028年を目標とするフェーズ2の拡張により、ウドカンの年間生産は45万MTに増加し、ロシアの世界市場シェアも大きく拡大する見込みです。
( 8. オーストラリア：埋蔵量豊富も生産は控えめ )80万MT###
オーストラリアは2024年に80万MTの銅を生産し、2023年の77万8千MTからわずかに増加しました。BHPのオリンピック・ダム鉱山は10年ぶりの生産高を記録し、21万6千MTを達成しました。
しかし、オーストラリアの真の競争優位性は埋蔵量にあります。同国は1億MTの銅埋蔵量を持ち、中国の1億9千万MTに次ぐ規模であり、短期的な生産量は控えめながらも、長期的な戦略的供給国として位置付けられています。
( 9. カザフスタン：トップ10入りの新星 )74万MT###
カザフスタンは2024年に740,000MTの生産を維持し、メキシコやザンビアを抜いて世界トップ10入りを果たしました。2021年の51万MTから倍増し、資本投資の成果を示しています。
2024年2月に発表された国家開発計画は、探鉱の強化、共同資金調達、税制優遇を通じて2029年までに鉱物生産を40％増加させることを目標としています。KAZミネラルズのアクトガイ鉱山は2024年に22万8千MTを生産しました。
( 10. メキシコ：安定した基盤生産 )70万MT(
メキシコは2024年に70万MTの銅を生産し、トップ10の中でほぼ横ばいです。グルーポ・メキシコのブエナビスタ・デル・コブレ鉱山とラ・カリダリヤ複合鉱山が主要な操業を続けています。
主要な銅生産国は、構造的な変化を示す市場を明らかにしています。伝統的なリーダーであるチリは依然として支配的ですが、コンゴやインドネシアの台頭、ロシアやカザフスタンのプロジェクトの加速により、供給は徐々に改善していく見込みです。ただし、予測は一貫して今後も供給不足が続くと示しており、このダイナミクスは銅価格を支え、セクター全体の収益性向上につながるでしょう。
銅への投資を検討する場合、これら10か国の生産動向を監視することが、今後の価格動向や投資機会を理解する上で重要です。
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グローバル銅生産の現状：2024年にリードする国はどこ？
世界の銅市場は重要な転換点に差し掛かっています。 世界的にエネルギー移行の需要が加速する中、採掘生産は老朽化したインフラや新規供給の遅れにより圧力を受けています。2024年、世界の銅生産量は2300万トンに達しましたが、市場のシグナルは今後の需要に供給が追いつくのが難しい可能性を示唆しています。
主要な銅生産国の中で、明確な階層構造が浮き彫りになっています。チリがその支配的地位を維持する一方、新興生産国は競争環境を変革しており、投資家の注目に値します。
供給と需要のダイナミクスが市場の変化を促進
銅価格は2024年5月に過去最高値に急騰し、$5 1ポンドあたりの閾値を超えました—これは世界的な供給の逼迫を反映しています。しかし逆説的に、一部地域では需要の伸びが停滞しています。インフラ投資の最大消費国であった中国は、経済の逆風を管理しながら購買圧力を抑えています。
銅市場の予測は、今後数年間にわたり供給不足が拡大することを示しています。この構造的な不均衡は、価格の持続的な上昇と生産企業のマージン改善を支えるはずです。主要な銅生産国を追跡する投資家にとって、生産動向を理解することはポートフォリオの適切な配置に不可欠です。
トップ生産国：世界の銅はどこから来るのか
1. チリ：不動のリーダー (5.3百万MT)
チリは2024年に世界最大の銅供給源としての地位を確固たるものにし、世界生産の約23％を占めました。同国の採掘エコシステムには国営のコデルコと、アングロアメリカン、グレンコア、アンテファガスタなどの主要国際企業が含まれます。
最も重要な資産はBHPのエスコンディダ鉱山—世界最大の銅鉱山で、BHPの持分は113万MTの銅を生産しました。BHPが57.5％、リオ・ティントが30％、残りをJecoが所有しており、この一つの資産がチリの生産規模を示しています。
今後は生産が大きく回復すると予測されており、S&Pグローバルは2025年にチリの生産量が600万MTに達する可能性を示しています。
2. コンゴ民主共和国：驚きの急増 (3.3百万MT)
コンゴは2024年に330万MTに達し、前年の293万MTから増加しました。この加速は、イバノー・マインズのカモア-カクラなど次世代プロジェクトの成熟を反映しています。
カモア-カクラ事業は(ジジン・マイニンググループと運営)し、2024年に43万7,061MTを生産し、2023年の39万3,551MTから増加しました。イバノーは2025年の生産を52万から58万MTに見込んでおり、この地域の勢いは続いています。現在、コンゴは世界の銅供給の11％超を占めています。
3. ペルー：生産の逆風に直面 (2.6百万MT)
ペルーの2024年の生産は前年より16万MT減少し、260万MTとなりました。これは主にフリーポート・マクモランのセロ・ベルデ鉱山の運営課題によるもので、メンテナンスやレイチング鉱石の在庫減少が影響しています。
サザン・コッパーのティア・マリアやアングロアメリカンのクエジャベコも重要な供給源ですが、同国は引き続き実行上の課題に直面しており、短期的な成長は制約される可能性があります。
4. 中国：精錬の巨人 (1.8百万MTの鉱山生産; 1200万MTの精錬)
中国の主要鉱山生産は安定して180万MTを維持していますが、真のストーリーは精錬にあります。中国の精錬所は2024年に1200万MTの銅を処理し、これは世界の精錬生産の44％に相当し、チリの6倍の規模です。
ジジン・マイニンググループのチベットのクロン鉱山は、2024年に推定3億6600万ポンドの銅を生産し、中国最大の銅鉱山となり、世界供給チェーンにおける中国の地位を強化しています。
5. インドネシア：台頭する生産国 (1.1百万MT)
インドネシアは2024年に米国とロシアを抜き、第五位の生産国となり、110万MTを生産しました。これは2023年の90万7千MTや2021年の73万1千MTから大きく増加した数字です。
フリーポート・マクモランのグラスベルグ複合鉱山がインドネシアの生産を支え、PTアマン・ミネラルのバトゥ・ヒジャウ鉱山も加速しています。2024年中頃に稼働した新しい溶鉱炉は、年間90万MTの銅濃縮物を処理し、22万2千MTの精製銅陰極を生産します。
6. アメリカ合衆国：安定も減少傾向 (1.1百万MT)
米国の生産は前年とほぼ同じ110万MTで推移しましたが、2022年の123万MTからは減少しています。アリゾナ州が国内生産の70％を占め、17の鉱山が国内生産の99％を担っています。
フリーポート・マクモランのモレンシ鉱山（住友との合弁事業）は、2024年に7億ポンドの銅を生産し、国内最大の鉱山です。証明済み・予想埋蔵量は1263万ポンドです。
( 7. ロシア：新規供給能力による成長 )93万MT###
ロシアの銅生産は2024年に93万MTに増加し、前年の89万MTから上昇しました。これはシベリアのウドカン銅の生産拡大によるものです。2023年末の火災にもかかわらず、生産は順調に進み、フェーズ1は約13万5千MTを生産しました。
2028年を目標とするフェーズ2の拡張により、ウドカンの年間生産は45万MTに増加し、ロシアの世界市場シェアも大きく拡大する見込みです。
( 8. オーストラリア：埋蔵量豊富も生産は控えめ )80万MT###
オーストラリアは2024年に80万MTの銅を生産し、2023年の77万8千MTからわずかに増加しました。BHPのオリンピック・ダム鉱山は10年ぶりの生産高を記録し、21万6千MTを達成しました。
しかし、オーストラリアの真の競争優位性は埋蔵量にあります。同国は1億MTの銅埋蔵量を持ち、中国の1億9千万MTに次ぐ規模であり、短期的な生産量は控えめながらも、長期的な戦略的供給国として位置付けられています。
( 9. カザフスタン：トップ10入りの新星 )74万MT###
カザフスタンは2024年に740,000MTの生産を維持し、メキシコやザンビアを抜いて世界トップ10入りを果たしました。2021年の51万MTから倍増し、資本投資の成果を示しています。
2024年2月に発表された国家開発計画は、探鉱の強化、共同資金調達、税制優遇を通じて2029年までに鉱物生産を40％増加させることを目標としています。KAZミネラルズのアクトガイ鉱山は2024年に22万8千MTを生産しました。
( 10. メキシコ：安定した基盤生産 )70万MT(
メキシコは2024年に70万MTの銅を生産し、トップ10の中でほぼ横ばいです。グルーポ・メキシコのブエナビスタ・デル・コブレ鉱山とラ・カリダリヤ複合鉱山が主要な操業を続けています。
投資家への示唆
主要な銅生産国は、構造的な変化を示す市場を明らかにしています。伝統的なリーダーであるチリは依然として支配的ですが、コンゴやインドネシアの台頭、ロシアやカザフスタンのプロジェクトの加速により、供給は徐々に改善していく見込みです。ただし、予測は一貫して今後も供給不足が続くと示しており、このダイナミクスは銅価格を支え、セクター全体の収益性向上につながるでしょう。
銅への投資を検討する場合、これら10か国の生産動向を監視することが、今後の価格動向や投資機会を理解する上で重要です。