Walmart de México SAB de CVは、メキシコの小売業界のリーダーとしての地位を確固たるものにしています。1958年にジェロニモ・アランゴによって設立されて以来、6十年以上の歴史を持ち、倉庫型店舗、ハイパーマーケット、スーパーマーケット、クラブ型店舗など多様なフォーマットを展開し、中米まで展開しています。
Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.は、1992年設立、サンペドロ・ガルザ・ガルサに本拠を置き、メキシコおよびラテンアメリカ最大の銀行の一つです。BanorteとIxeのブランドで、預金口座、クレジットカード、住宅ローン、商業・自動車ローンなど多彩な金融商品を提供しています。
メキシコ株式市場2025年：上場しているメキシコ企業のチャンス
2025年のメキシコ金融市場の驚きの1年
2025年は、世界の投資家のポートフォリオに予期せぬ展開をもたらしました。米国主要株価指数はほぼ横ばいまたはマイナス圏にとどまる一方で、メキシコ市場は堅調なパフォーマンスで驚きをもたらしています。S&P/BMV IPCは過去12か月で約21.7%の上昇を記録し、多くの予想を大きく上回る結果となり、関税や貿易緊張による難しい年とされていた中での好調です。
この回復力は偶然ではありません。上場しているメキシコ企業は、チャレンジングな環境を乗り越える能力を示しており、ニアショアリング、国内消費の強化、相対的なマクロ経済の安定といった要因に支えられています。
経済背景：抑制されたインフレと慎重な政策
メキシコ経済は2025年に入り、徐々に低下しているインフレ率（年間約3.5%）とともにスタートしました。このデータにより、メキシコ銀行は金利の段階的引き下げを実施し、以前よりも有利な金融環境を作り出しています。
ペソも顕著な回復を見せており、年内を通じてコントロールされた範囲内で動き、貿易摩擦の激しい局面でも急激な下落を避けています。上場企業にとっては、運営コストへの圧力が軽減され、利益率の改善につながっています。
国際環境は、ドナルド・トランプ氏の米国大統領復帰後の不確実性にもかかわらず、メキシコへの外国投資の流入を妨げていません。むしろ、米国に近い生産の代替策を模索する貿易政策が加速し、地元企業に直接恩恵をもたらしています。
メキシコ証券取引所：主要指数の構造と特徴
メキシコ証券取引所 (BMV)は、メキシコの資本市場の中心です。ラテンアメリカで2番目に大きく、アメリカ大陸で5番目の規模を誇り、145社の上場企業のうち140社がメキシコ企業です。
S&P/BMV IPCは、市場の主要な指標として機能しています。規模、流動性、セクター代表性を基準に選ばれた35社で構成されており、(3月と9月)の年2回見直しが行われ、市場資本加重平均で算出されます。
###2025年の指数の主なデータ:
指数の構成は非常に集中化されており、最大の構成銘柄は指数の12.4%、上位10社で総価値の71.6%を占めています。
###セクター別構成:
S&P/BMV IPCは、次の3つの主要セクターで支配されています。
この構成は、メキシコの生産構造を反映しており、消費財、鉱業、製造業の企業が重要な役割を果たしています。
メキシコ市場を牽引する5つの企業
メキシコの株式市場を支配する5つの企業があります。これらの企業は、総時価総額の約44.2%、S&P/BMV IPCの約55.8%の価値を占めています。
これらの企業の動向を注視することは、メキシコ市場全体の動きをかなり正確に反映します。規模と重要性から、国内の金融状況を示す信頼できるバロメーターとなっています。
###ウォルマート・デ・メキシコ：小売業界の巨人
Walmart de México SAB de CVは、メキシコの小売業界のリーダーとしての地位を確固たるものにしています。1958年にジェロニモ・アランゴによって設立されて以来、6十年以上の歴史を持ち、倉庫型店舗、ハイパーマーケット、スーパーマーケット、クラブ型店舗など多様なフォーマットを展開し、中米まで展開しています。
このチェーンは、多様な商品を手頃な価格で提供する戦略により、何百万もの消費者にサービスを提供しています。
最新の財務指標：
最近のパフォーマンス： 2025年第2四半期の売上高は246,253.8百万ペソで、前年同期の227,415.1百万ペソを上回っています。ただし、純利益は減少し、12,510.1百万ペソから11,226.9百万ペソに落ち込みました（2024年第2四半期から2025年第2四半期）。
Barron’sはこの企業について、「オーバーウェイト」の推奨を出しており、市場平均を上回る買い推奨としています。
(アメリカ・モービル：通信大手
América Móvil, S.A.B. de C.V.は、メキシコの枠を超え、世界的な通信大手に成長しています。アメリカとヨーロッパの23か国で事業を展開し、3億2300万人以上のユーザーにサービスを提供しています。アメリカ大陸最大の通信事業者であり、加入者数では世界第7位です。
携帯電話サービスだけでなく、広告、コールセンター、通信塔の所有など、多角的に収益を多様化しています。カルロス・スリムが支配するカルソ・グループが最大株主です。
株価指標：
業績結果： 2025年第3四半期の収入は232,920百万ペソで、前年同期比4.2%増。純利益は22,700百万ペソでした。
アナリストのコンセンサス（Investing.com調）は、「買い」の推奨を維持し、今後12か月の目標株価は21,323 MXNと予測しています。
)グループ・メキシコ：鉱業の巨人
Grupo Méxicoは、戦略的に重要な3つの部門（鉱業、輸送、インフラ）を持つコングロマリットです。鉱業部門はメキシコ最大の鉱物生産者であり、世界第3位の銅生産企業です。輸送部門は国内最大の鉄道網を運営しています。ただし、過去には環境や労働に関する重大な事故もあり、議論を呼んでいます。
株式データ：
四半期業績： 2025年第3四半期の収入は4,590百万ドルで、前年同期比11%増。純利益は1,290百万ドルと、50%以上の増加を示しました。
Investing.comのアナリストのコンセンサスは、平均目標株価149.42 MXNを示し、約-6.9%の下落余地を示唆しています。Barron’sのアナリストは、平均目標株価8.33 USDとし、慎重な見方を示しています。
###FEMSA：コカ・コーラの世界的ボトラー
Fomento Económico Mexicano S.A.B. de C.V.（FEMSA）は、メキシコ企業の国際展開の成功例です。1890年にモンテレーで設立され、世界最大のコカ・コーラボトラーとして、飲料、リテール、レストラン、薬局など多角的に展開しています。
メキシコ以外に17か国で事業を展開し、欧州、中南米、中央アメリカに拠点を持ちます。株式はメキシコ証券取引所とニューヨーク証券取引所に上場し、主要株価指数の一部です。
市場指標：
財務結果： 2025年第3四半期の総収入は214,638百万ペソで、前年同期比9.1%増。純利益は36.8%減の5,838百万ペソとなり、為替変動や金融費用の増加が影響しています。
投資ポータルは、2025年11月11日時点でFEMSAに対し、「買い」の推奨を維持しています。
###グループ・ファイナンシェロ・バンフォルテ：銀行セクターの柱
Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.は、1992年設立、サンペドロ・ガルザ・ガルサに本拠を置き、メキシコおよびラテンアメリカ最大の銀行の一つです。BanorteとIxeのブランドで、預金口座、クレジットカード、住宅ローン、商業・自動車ローンなど多彩な金融商品を提供しています。
国内に1,000以上の支店と7,000以上のATMを展開し、2200万以上の顧客にサービスを提供。さらに、提携先の店舗で5,200の預金を管理し、長期資産運用の老舗であるAfores（退職金積立基金管理会社）も運営しています。メキシコ証券取引所とLatibexに上場しています。
株価データ：
最近の動き： 2025年第3四半期の純利益は130.08億ペソで、前年同期比9%減少。とはいえ、アナリストのコンセンサスは引き続き好意的で、「オーバーウェイト（過重量）」の評価を維持しています。
戦略的再考：米国以外への多角化
伝統的に米国市場に集中してきた投資家にとって、2025年のメキシコ市場の好調は、資産配分を見直す強力な理由となります。
過去12か月のS&P/BMV IPCの約21.7%のリターンは、米国主要指数の横ばいの安定性と比べて顕著です。このパフォーマンス差は、貿易や地政学的リスクが逆の結果をもたらす可能性があった状況下で生まれています。
メキシコ市場のダイナミズムは、景気循環を超えた構造的要因によって支えられています。ニアショアリングは引き続き投資を呼び込み、国内消費は堅調であり、主要企業は外部圧力下でも運営能力を示しています。
バランスの取れたポートフォリオ戦略は、上場しているメキシコ企業への選択的エクスポージャーと、米国資産や両国の債券を組み合わせることが可能です。この組み合わせにより、リターンの差異を取り込み、為替、貿易、地政学的リスクを分散し、変化の激しいグローバル環境に対してより堅牢な投資展望を築くことができます。
結局のところ、2025年のメキシコ株式市場は単なる代替手段ではなく、データと実績に裏付けられた多角化の実現可能な機会なのです。