ETHのステーキングエントリーの待ち行列が出金を上回る：3週間の待ち時間に対して1時間；長期保有者がポジションをロックしています

出典：Yellow オリジナルタイトル：ETHステーキング待ち行列が出金を上回る：1時間の待ち時間に対し3週間の待ち時間；長期保有者がポジションをロック

オリジナルリンク： Ethereum (ETH)のステーキングのダイナミクスは、長期ロックに向けて決定的に傾き始めており、市場参加者によると、この変化は次の大きな需要のきっかけよりもずっと前に供給を調整する可能性がある。

オンチェーン分析者が追跡したデータによると、Ethereumのステーキング待ち行列は、ほぼ6ヶ月ぶりに出金待ち行列を上回った。

現在、約130万ETHがステーキングに入るのを待っており、平均待ち時間は約3週間に近づいている。一方、出金待ちのETHは数千ETH程度で、通常は約1時間で処理されている。

この不均衡は、ネットワークにロックされるETHの量が、再び流通に戻る量を上回っていることを示している。

市場構造はロック増加に伴い調整される

歴史的に、ステーキング待ち行列の持続的な増加は、短期的な投機よりも長期的な確信の高まりと一致してきた。

一方、出金待ち行列は、ストレス状態、強制売却、または高い恐怖感の期間中に急増する傾向がある。

現在の設定は、入場需要が増加している一方で出金圧力が崩壊していることを示しており、ホルダーは流動性を犠牲にしてでも長期的なリターンとエクスポージャーを求める意欲が高まっている。

同時に、Ethereumのオンチェーン活動は高水準を維持している。

日次取引数はサイクルの最高値に近づいており、ユーザーがネットワークから離れるのではなく、引き続き操作を行っていることを示している。

活動の増加は、Ethereumの手数料メカニズムによるETHの焼却増加に直結し、供給の純発行量をさらに減少させている。

ステーキングによるロックと高い焼却率の組み合わせは、利用可能な供給の段階的かつ持続的な調整に寄与している。

機関投資家のステーキングが新たな需要層を追加

この変化の背後で最も注目すべき進展の一つは、長期資本の大規模なEthereumステーキングへの参入だ。

過去2週間で、BitMineは推定25億8000万ドル相当のETHをステーキングしたと公表している。

アナリストは、この規模の活動は短期的なトレーディングよりも戦略的なポジショニングを反映していると指摘している。

この機関投資の動きは、規制の転換点の前に進行している。

BlackRockが提案したEthereumのステーキングに連動した上場商品はまだ承認を得ていないが、今後数ヶ月以内に決定が下されるとの期待は高い。

承認されれば、より多くの伝統的投資家がEthereumのステーキングにエクスポージャーを持つことができ、オンチェーンインフラに直接関与せずに済む。

アナリストは、このような商品は新たな需要を生み出すことよりも、すでに進行中の供給吸収のトレンドを増幅させることに意義があると指摘している。

構造的シグナルは投機的ではなく、むしろ長期的な展望を示す

Ethereumの価格動向は、そのファンダメンタルズの改善を反映し始めている。

この資産は数ヶ月続いた下降トレンドを突破し、市場参加者は3,500ドルから3,600ドルのレンジを回復できるか注視している。

価格レベルは市場全体の状況に左右され続けているが、アナリストは、現在の設定は過去の投機的なエントリーによるサイクルとは異なると強調している。

むしろ、徐々に供給を吸収し、ステーキング参加、ネットワークの継続的な利用、機関投資の流入による供給吸収のイメージが浮かび上がっている。

歴史的に、この設定はEthereumにとってより強力で長続きするフェーズの前兆であり、遅い段階のピークを示すものではない。

2026年に向けて

より多くのETHがロックされ、アンロックされるETHよりも多く、ネットワーク活動は堅調に推移し、機関投資が拡大する中、規制のきっかけを待つ前に、アナリストはEthereumが供給制約のフェーズに入り、次のサイクルを形成しつつある可能性を指摘している。

短期的な価格の勢いに頼るのではなく、プロトコルレベルのメカニズムにますます依存している。

ステーキングが流通供給を吸収し続け、焼却が純発行を減少させるにつれて、需要が2026年に加速すれば、市場は供給がより逼迫した条件下でEthereumの再評価を余儀なくされる可能性がある。

現時点では、データは、次の伝統的資本の波が到来する前に、静かにオンチェーン上で確信が築かれていることを示唆している。