最近期货市場には面白い現象があります——投機資金がポジション構造を調整しています。この一ヶ月のデータ（5年分位数で測定）は明らかに、パラジウム、プラチナ、豪ドル、カナダドルといった「周期性」の資産に多くの資金が流入していることを示しています。これには通常、二つのシグナルが含まれます：一つは、市場のリスク許容度が回復し、資金がより周期性の高い銘柄を追い始めていること、もう一つは、ドルのピーク予想が高まり、商品や商品通貨の魅力を高めていることです。

ただし、注意すべきは、ポジションの変化はあくまで市場の温度計のようなものであり、現在の感情を反映しているに過ぎず、市場のトレンドが永続することを保証するものではありません。マクロ経済データが弱含むか、政策の基調が突然変われば、この過密な取引ポジションも瞬時に逆方向に動く可能性があります。市場は常にこうしたものです——ホットなテーマが変わり、リスクもそれに伴って切り替わるのです。