まずは株式についてのみ議論し、他の資産クラスには触れません。ただし、個人的に適用できると思う部分もあります。次に、中期を強調し、カバーする期間は3ヶ月から3年までです。四半期決算の時間軸から産業サイクルの期間まで。三つ目は、投機についてです。ここでの定義はグレアムの引用です。投資とは、詳細な分析に基づき、元本の安全と満足のいくリターンが保証された操作を指します。では、投機はどうか、詳細な調査を行わず、確率とオッズの計算を通じて、元本の安全と満足のいくリターンの間でバランスを取る操作です。調査がほとんどなく、感覚だけに頼る操作は、ギャンブルと呼ばざるを得ません。主な内容：第一部、企業の質。企業の質は最も重要で、また非常に測りにくいものです。株式市場では、投資も投機も、基本的に企業の経営に依存しています。もちろん、高速売買の超短期取引は除きます。投資は、企業が経営成果を配当や自社株買いを通じて株主に還元することに依存します。したがって、長期保有は必然的な選択であり、同時に企業の質に対してより高い要求を持ち、企業の長期的な経営状況をよく理解している必要があります。一方、中期投機は、企業の経営状態の改善や、経営利益の向上により株価を押し上げ、株価差益を得る過程です。したがって、企業の質に対する要求は投資ほど高くありませんが、それでもかなり高いものです。なぜなら、企業は上昇局面で十分な利益を稼ぎ出さなければ、ダビスのダブルクリックを実現できないからです。私が選んだ量的指標はROICです。通常の企業のROIC値を比較して、質の良し悪しを判断します。この段階で80%以上の企業は除外される可能性があります。第二部、評価額。評価額の重要性は、企業の質に次いで重要です。企業を誤って買えばゼロになりますし、高値で買って長く持ち続ければ、利益を得るチャンスもあります。ただし、評価額自体も難しい問題です。したがって、正確な評価を行うつもりはなく、部分的な定量的手法で概算します。割安圏にあると判断できれば十分です。また、合理的な範囲の推定も可能です。これにより、将来の株価の大まかな見積もりができます。この段階で、多くの第一段階を通過した企業も除外されます。もちろん、弱気市場では対象となる企業は増え、強気市場では数は大きく減少します。第三部、限界変化。第一と第二の条件を満たす企業は買いなのか？答えはノーです。なぜなら、これらはすべて自己評価の結果だからです。自分の評価で、その企業が割安だと感じたら、買えば上がるはずです。これは、市場の大多数の人が犯す誤りであり、私自身も以前はそうでした。しかし、中期投機は長期投資ではありません。本当に理解している企業で、元本の安全と満足のいくリターンを確保できるなら、自然に、下落局面で買い増しを行い、差を広げて段階的に買い増すのが良いです。最終的なリターンは、買い入れコストに依存します。ただし、企業の質と評価額に対する要求、そして企業についての理解度は非常に高くなければなりません。本当に良い投資機会は見つけにくく、大多数の人は価値投資を行う能力がありません。では、中期投機はいつ買うべきか？それは、良い方向への限界変化が現れるのを待ち、利益確定のタイミングを待ち、買い手の力が売り手の力を上回る瞬間を待つことです。同様に、売るタイミングは、合理的な評価額区間を超えた悪い限界変化が現れ、株式の動きが緩み始め、売り手の力が買い手の力を上回るときです。
株式中期投機ガイドライン--総論暗号デジタル通貨取引所プラットフォーム
まずは株式についてのみ議論し、
他の資産クラスには触れません。
ただし、個人的に適用できると思う部分もあります。
次に、
中期を強調し、
カバーする期間は3ヶ月から3年までです。
四半期決算の時間軸から産業サイクルの期間まで。
三つ目は、
投機についてです。
ここでの定義はグレアムの引用です。
投資とは、詳細な分析に基づき、
元本の安全と満足のいくリターンが保証された操作を指します。
では、投機はどうか、
詳細な調査を行わず、
確率とオッズの計算を通じて、
元本の安全と満足のいくリターンの間でバランスを取る操作です。
調査がほとんどなく、
感覚だけに頼る操作は、
ギャンブルと呼ばざるを得ません。
主な内容：
第一部、
企業の質。
企業の質は最も重要で、
また非常に測りにくいものです。
株式市場では、
投資も投機も、
基本的に企業の経営に依存しています。
もちろん、
高速売買の超短期取引は除きます。
投資は、企業が経営成果を配当や自社株買いを通じて株主に還元することに依存します。
したがって、
長期保有は必然的な選択であり、
同時に企業の質に対してより高い要求を持ち、
企業の長期的な経営状況をよく理解している必要があります。
一方、中期投機は、
企業の経営状態の改善や、
経営利益の向上により株価を押し上げ、
株価差益を得る過程です。
したがって、
企業の質に対する要求は投資ほど高くありませんが、
それでもかなり高いものです。
なぜなら、企業は上昇局面で十分な利益を稼ぎ出さなければ、
ダビスのダブルクリックを実現できないからです。
私が選んだ量的指標はROICです。
通常の企業のROIC値を比較して、
質の良し悪しを判断します。
この段階で80%以上の企業は除外される可能性があります。
第二部、
評価額。
評価額の重要性は、企業の質に次いで重要です。
企業を誤って買えばゼロになりますし、
高値で買って長く持ち続ければ、利益を得るチャンスもあります。
ただし、評価額自体も難しい問題です。
したがって、
正確な評価を行うつもりはなく、
部分的な定量的手法で概算します。
割安圏にあると判断できれば十分です。
また、合理的な範囲の推定も可能です。
これにより、将来の株価の大まかな見積もりができます。
この段階で、多くの第一段階を通過した企業も除外されます。
もちろん、弱気市場では対象となる企業は増え、
強気市場では数は大きく減少します。
第三部、
限界変化。
第一と第二の条件を満たす企業は買いなのか？答えはノーです。
なぜなら、これらはすべて自己評価の結果だからです。
自分の評価で、その企業が割安だと感じたら、
買えば上がるはずです。
これは、市場の大多数の人が犯す誤りであり、
私自身も以前はそうでした。
しかし、中期投機は長期投資ではありません。
本当に理解している企業で、
元本の安全と満足のいくリターンを確保できるなら、
自然に、下落局面で買い増しを行い、
差を広げて段階的に買い増すのが良いです。
最終的なリターンは、買い入れコストに依存します。
ただし、企業の質と評価額に対する要求、
そして企業についての理解度は非常に高くなければなりません。
本当に良い投資機会は見つけにくく、
大多数の人は価値投資を行う能力がありません。
では、
中期投機はいつ買うべきか？それは、良い方向への限界変化が現れるのを待ち、
利益確定のタイミングを待ち、
買い手の力が売り手の力を上回る瞬間を待つことです。
同様に、
売るタイミングは、合理的な評価額区間を超えた悪い限界変化が現れ、
株式の動きが緩み始め、
売り手の力が買い手の力を上回るときです。