GameStopの大胆な動き：CEOの報酬は$100B 評価目標に完全に連動

GameStopは、型破りな経営幹部報酬モデルを導入し、波紋を呼んでいます。新たな規制申請書で、同社はCEOのライアン・コーエンの報酬構造を、リスクが非常に高いものとして示しました：固定給は一切なく、現金ボーナスもなく、時間ベースの株式報酬もありません。コーエンが得ることができるすべての報酬は、同社が2つの巨大な目標を達成した場合にのみ発生します。

目標：時価総額1,000億ドルとEBITDA100億ドル

計算はシンプルですが大胆です。GameStopの経営陣は、コーエンが同時に時価総額1,000億ドルを達成し、累積EBITDA（利息・税金・減価償却前利益）10億ドルを生み出すことを期待しています。これらの目標を超えるまでは、コーエンは何も得られません。

「彼の全報酬パッケージはパフォーマンスに基づいており、コーエン氏はGameStopが重要な運営および市場のマイルストーンを達成した場合にのみリターンを得ることができます」と、同社は申請書で述べています。「これにより、CEOの個人的な財務的利益と株主価値の創造が完全に一致します。」

提案された報酬には、1株あたり20.66ドルで価格設定された1億7150万株以上のストックオプションが含まれています。株主は、3月または4月に予定されている特別会議でこの取り決めについて投票を行います。

市場の反応：CEO報酬発表で株価上昇

市場はこの取り決めについてじっくり考えることなく動き出しました。ニュースを受けて、GameStopの株価は4%以上上昇し、プレマーケット取引で21.60ドルで取引を終えました。その結果、同社の時価総額は約92.6億ドルに上昇—まだ1,000億ドルの目標には遠いものの、投資家がこの大胆な報酬構造に関心を持っていることを示す重要なサインです。

参考までに、このアプローチは、Teslaの株主が承認したCEOイーロン・マスクの報酬契約に似ています。これは、今後10年間に特定のパフォーマンス基準を達成すれば、理論上1兆ドル相当の株式を手に入れることができる内容です。GameStopは、CEOの集中力を高めるために、パフォーマンスに基づくインセンティブを倍増させていると言えます。

キース・ギルの要素：ミーム株の伝説が今日のセンチメントに与える影響

GameStopがどのような状況だったかを思い出す価値があります。2024年5月、著名な投資家キース・ギル—伝説的な「Roaring Kitty」キャラクターの背後にいる人物—が、3年ぶりにオンラインに登場し、同社を公に支持しました。その登場は重要でした。ギルは、2021年初頭にGameStop株が120ドルを超える急騰を引き起こした「ミーム株」ブームの火付け役でした。

キース・ギルの支援が、このCEO報酬発表のわずか数ヶ月前に再燃したことは、物語にもう一つの層を加えています。偶然か、より広範な戦略的変化の一環かはともかく、そのタイミングは、個人投資家と機関投資家の両方からGameStopがいかに注目されているかを示しています。

今日の上昇にもかかわらず、GameStopの現在の評価額は過去のピークを大きく下回っており、同社の立て直しストーリーは依然として進行中です。そして、コーエンのインセンティブに基づく報酬パッケージは、復活を賭ける投資家にとってさらに興味深いものとなっています。