連邦準備制度理事会の関係者は、政策引き締めの努力にもかかわらず、インフレが頑固に高止まりしていることについて懸念を示した。重要なポイントは、最近のコア商品価格の上昇が、インフレを目標水準に戻すという連邦準備の明言した目標に逆行していることである。

これは市場にとって何を意味するのか？エネルギーや食品の変動を除いたインフレ指標であるコア価格が再び上昇し始めると、中央銀行のデフレ進展に関する見解が複雑になる。このような混合シグナルは、表面上のヘッドラインインフレ数値が改善している場合でも、政策立案者が過度に金利を引き下げることに慎重になる傾向を強める。

暗号通貨トレーダーやマクロ経済の観察者にとって、これは重要だ。粘り強いインフレ懸念は、長期にわたる金利期待を引き上げる傾向があり、これは歴史的にリスク志向とボラティリティの高い資産への資本流入を抑制する。より広い意味でのポイントは、私たちはまだ「イージーマネー」段階には達していないということだ。連邦準備がインフレの軌道について本当に自信を持つまでは、特に頑固な商品セクターにおいて、マクロの背景は慎重さに傾いたままである。