2021年の熱狂から4年後：暗号ブームに資金提供された巨大企業はどのような運命を迎えるのか？

2021年は暗号通貨業界における投機過熱の年として歴史に刻まれるだろう。ビットコインは6万ドルを超え、イーサリアムは史上最高値を更新し、世界は何百万ドルものNFTアバターやメタバースの概念がデジタル革命の夜明けを告げると固く信じた。ベンチャーキャピタルの資金は次の100倍に投資を増やせるプロジェクトを求めて業界に殺到した。その熱狂の中、「Web3」とラベル付けするだけで数千万ドルの資金調達を引き寄せた。数字は物語っていた：暗号スタートアップは252億ドルのベンチャーキャピタルを集め、2020年の31億ドルに比べて713%の急増を示した。

金融破綻：巨大企業の崩壊

しかし、過去4年を振り返り、最も資金調達が多かったプロジェクトを分析すると、その結果は陰鬱だ。2021年に資金提供を受けた上位400のうち、存続しているのはごくわずかだ。大半は事業を停止し、再編し、不可逆的なハッキングに遭い、または活動停止に追い込まれた。これらの失敗またはほぼ活動停止の67件の事例を調査した結果、実質的価値で50億ドル以上の損失が生じていることが明らかになった。

中央集権型金融プラットフォームのセクターは最も大きな打撃を受けた。1.32億ドルの資金を集め、市場の主要なライバルとして登場した取引所プラットフォームは2022年11月に崩壊し、創業者は詐欺罪で25年の懲役判決を受けた。同時に、暗号レンディングプラットフォームは預金に対して年利18%のリターンを約束し、7.5億ドルを調達したが、そのトークンは8ドルから0.02ドルに暴落し、価値の99.73%を失った。その他のレンディングやカストディプラットフォームも、合計で5億ドル以上の資金を集めたにもかかわらず、2022年の流動性危機の中で次々と崩壊した。

幻想の崩壊：NFTとメタバース

プラットフォームの崩壊は、ビジネスモデルの脆弱性から予測できたことだが、NFTやメタバースのプロジェクトの集団死は、むしろ共同の希望のバブルの弾ける様子に似ている。

Play-to-Earnのコンセプトに基づくゲームは1億5950万ドルを調達した。そのトークンは164.9ドルに達し、ゲーム内のデジタルペットは何十万ドルで取引された。経済が未発達な国々では、何千人もの人々が仕事を辞め、「ゴールドファーミング」に専念した。しかし、基盤となる経済モデルが崩壊すると、そのトークンは99.49%急落し、プレイヤーたちは自分たちの貯金を、絶え間ない新規参加者の流入に依存するスキームに投資していたことに気づいた。

メタバースの象徴的なプロジェクトは9300万ドルを集め、2021年にはNFTの仮想土地が売り切れ、トークンは8.4ドルに上昇した。3年後、そのメタバースは閑散とし、公式プラットフォームのコメント欄は空っぽ、イベントには少数の参加者しか集まらなくなった。同様に、デジタルアートや音楽の取引に特化したプラットフォームも休眠状態に変わっている。

残酷な教訓と再び始まるサイクル

2021年の動きが今に投影されると、避けられない真実が浮かび上がる：大多数のプロジェクトは投機サイクルの産物であり、持続的な価値を生み出すのはわずか5%未満であり、それは最も厳しい市場で明らかになる。回転は止まらない。2025年が終わる頃、新たなサイクルが始まろうとしている。新たな投機の波が引き始めたとき、今日のプロジェクトのうちいくつが実質的な堅牢性を示し、いくつが本来の姿を現すだろうか。