なぜマイケル・ブルリーはビッグテック巨人に賭けることを拒否するのか：オラクルの例外

伝説的な投資家マイケル・バリーは、最近、投資方針において逆張りのポジションを明らかにし、話題を呼びました。 彼は現在、Oracleに対してベットしていますが、Meta、Alphabet(Googleの親会社)、Microsoftに対しては空売りのポジションを取ることを戦略的に避けています。これらは、人工知能分野をはるかに超えて支配的な3つのテック巨人です。

バリーの選択的賭けの背後にあるコア投資論理

最近のコラムで、バリーは彼の考えを詳細に解説しました。例えば、Metaに対して空売りを仕掛けることは、同時に同社のソーシャルメディアとデジタル広告のほぼ独占状態に対して賭けることを意味します。これらはAIの投機を超えた柱です。同様に、Alphabetに対して空売りをすることは、多角的な巨大企業に賭けることを意味します。Googleの検索支配、Androidの普及、Waymoの自動運転車の野望など、多数の収益源があります。

Microsoftはまた、複雑なケースです。同社に対して空売りを仕掛けることは、クラウドベースの生産性サービスで世界をリードする企業に対して賭けることになります。この市場ポジションは、数十年にわたり築かれ、特定の技術的波に左右されにくいものです。

本当のリスクが潜む場所

バリーの分析フレームワークは、なぜこれらの巨大テック企業が異なる扱いを受けるべきかを明らかにしています。 Meta、Alphabet、Microsoftは、資本支出を徐々に縮小したり、過剰なデータセンター容量からの損失を吸収したり、資産の帳簿価値を減損したりする可能性はありますが、基本的な市場ポジションは崩れていません。彼らの競争優位性は、ソーシャルプラットフォーム、検索、クラウドインフラといった主要事業分野において、AIのトレンドだけでは簡単に崩せない堅牢さを持っています。

「これらの3社は決して単純に衰退しない」とバリーは強調し、重要な区別を示しました。AI支出に対して弱気であることは、彼らのビジネスモデル全体に対して弱気であることを意味しません。彼らの回復力は、多様な収益源と、人工知能の物語を超えた顧客基盤に由来しています。

Oracleへの賭け：異なるリスクプロファイル

彼のOracleに対する空売りは対照的であり、同社のポジショニングにおいて異なるリスク計算を示唆しています。おそらく、より集中したエクスポージャーや、Oracleのビジネスモデルに特有の脆弱性に関連しているのでしょう。

この選択的アプローチは、洗練された投資の基本原則を強調しています。セクター全体の逆風と、企業固有の脆弱性を見極めることは、計算されたリスクテイクと無謀な賭けの違いを生み出すのです。