最近三个月美股ETFの純流入額は4000億ドルを超えましたが、この資金の出所は非常に興味深いです——401kアカウント、年金、投資顧問モデル、ターゲットデートファンドのリバランスなど、これらはすべて機関投資家レベルの大きな資金です。

それらの運用ロジックは非常にシンプルです：高いか安いかにこだわらず、トレンドが変わると判断したら行動します。どうやって判断するのか？それは、経済がソフトランディングする、利下げサイクルが到来する、AIの生産性ストーリーが続く、短期債の資金が長期資産に移る、海外の熱い資金がドル資産を追いかける——これらの予想が実現すれば、すぐにでも手を出すべきです。

この4000億ドルは米国株ETFに流入したように見えますが、実際の流れはそれほど均一ではありません。最も重視される資産、特に大型株やテクノロジーセクターの重倉方向が最も多く利益を得ています。言い換えれば、機関投資家の資金の行き先はすでに市場の予想を示しています。

面白い対比は、多くの個人投資家は今が熊市かどうかで迷っている一方で、すでに4000億ドル以上の機関資金が静かに買い増しを進めていることです。彼らは2026年にはこれらのトレンドがより明確になり、リターンもより顕著になると賭けているのです。このような信頼の差は、いくつかの問題を示しているとも言えます。