$10 兆の疑問：ヨーロッパは米国の保有資産を武器にできるのか？

地政学的緊張が高まり、貿易のレトリックが激化する中、ヨーロッパは巨大なカードを握っている—$10 兆の米国債と株式。しかし、それを使うのは難しい。

ここにジレンマがある：もしヨーロッパの政策立案者がこれらの資産を売却して圧力をかければ、米国債の利回りは急上昇し、借入コストも上昇する。しかし、その副作用は両側に及ぶ—ヨーロッパのポートフォリオも打撃を受け、より広範な金融システムも揺れる。

これはマクロ戦略における典型的なスタンドオフだ。大きなポジションは強力に見えるが、それを動かすことは市場を動かすこと—自分自身の市場も含めて—だと気づくまで。