金価格が史上最高値を更新。株価指数は記録近くで取引中。不動産市場もピークの評価に達している。伝統的な資産クラスは頂点で混雑している。

伝統的なヘッジや安全資産が同時に複数年高値を織り込んでいるとき、資本はどこに流れるべきか？すべてが一度に高騰しているときの古典的な分散投資の戦略は難しくなる。債券には利回りがあるが、金利は不確実なまま。株式は過剰に拡大している。コモディティは価格に織り込まれている。実物資産も完全に評価されている。

これが今投資家が直面しているアロケーションのパズルだ—従来の価値保存手段がすべて史上最高値に混雑している中で、アルファを見つけること。