#数字资产市场动态 $DUSK バイデン氏が封印していた5年前のFRB会議記録がついに明らかになり、その当時の決定の真相が明らかになった。

2020年9月の完全な記録が公開されたことで、市場は初めて理解した——彼がどれほど「頑固」だったかを。ゼロ金利、無条件の約束、新たな指針フレームワークの強力な推進。反対の声？無視。2人のFRB議長がその場で反対し、複数の役員が懸念を示した？すべて押し通された。

問題はここにある：バイデン氏がこれほどまでに固執した根本的な理由は、新たに調整された政策フレームワークの信用を失うことを恐れ、「インフレ2%＋完全雇用」という約束を死守しようとしたからだ。結果はどうか？2020年9月のインフレはわずか1.3%、FRBは2023年にやっと2%の目標に到達すると楽観的に予測していた。ところが翌年、インフレは急上昇し、2022年中期には7.2%に達した。そして、FRBは自らの「約束」に縛られ、2022年3月まで利上げを遅らせた——すでに遅すぎた。

もし最初からこうなることがわかっていれば、なぜ最初からそうしなかったのか。バイデン氏自身も2022年11月に公に過ちを認め、「もう二度とこのような金利の約束はしない」と述べている。

逆に暗号市場を見ると——この5年間の政策の揺れ動きは、超緩和から積極的な利上げ、そして今の利下げ期待へと変遷し、そのたびに資産価格の評価ロジックを再構築してきた。FRBの政策フレームワークのこの揺れ動きは、暗号資産の評価のアンカーに深遠な影響を与えている。

今、どう選ぶべきか？リスク回避か、それとも積極的に仕掛けるか？重要なのは、FRBの今後の政策ペースが再び調整されるかどうかだ。この記録の公開は、少なくとも市場にとって、パンデミック期の重要な意思決定の背後にあるロジックを明らかにした——時には頑固な政策の約束が、逆に最大のリスクとなることもある。