日本の20年国債利回りはわずか4ベーシスポイント上昇し、現在3.295%となっています。グローバルマクロの動向を追っている人にとって、このJGB利回りの着実な上昇は注目に値します。

なぜか？主要経済国である日本の国債利回りが上昇すると、世界的に流動性の引き締まりを示すことが多いからです。利回りの上昇は、伝統的な固定収入資産をリスク資産（暗号資産を含む）と比べて競争力を高めます。

この動きは、二番目に大きい先進国の金利動向やインフレのダイナミクスに対する期待の変化を反映しています。暗号投資家にとって、これはマクロの潮流が深く関係していることを思い出させるものです。世界的な資金調達条件が引き締まると、リスクオンのポジションは逆風に直面しやすくなります。

より広い文脈も重要です：中央銀行が金融政策の道筋をどのように進むか、市場が経済データを消化する中で注視しています。これらの債券の動きがデジタル資産への資本流入と流出にどのように相関しているかも注目してください。