金は新たな高値に向かって加速している—貴金属市場は地政学的不安定性と金融政策の変化の影響で上昇局面に入っている

金の価格予測は、今後数年間にわたり伝統的な資産の避難所としての潜在的な価値上昇を示唆しています。名高い金融機関は、2026年までに金の価格が史上最高値に達する可能性があると算出しており、Morgan Stanleyは1オンスあたり4800ドル、JPモルガンは同じ期間に5000ドル、長期的には6000ドルに達すると予測しています。

成長の決定要因 – Fedの政策から中央銀行の買い入れまで

Morgan Stanleyのスポークスパーソンは、貴金属の価格上昇シナリオはマクロ経済的および地政学的要因の収束によって支えられていると説明しています。特に重要なのは、米国連邦準備制度の金利引き下げサイクルに関する期待であり、これが直接的に無利子資産の魅力を高めています。同時に、中央銀行はリザーブの多様化のために金を大量に買い入れています。

2025年は目覚ましい上昇を見せ、金のスポット価格は64％の上昇を突破し、1979年以来最も強い年間成績となりました。Morgan Stanleyのコモディティ戦略担当のAmy Gowerは、この金属がインフレ対策だけでなく、中央銀行の姿勢や国際的なリスクの指標としても認識されていると強調しています。

地政学的戦略が安全資産への需要を促進

最近の国際情勢の混乱、特にベネズエラの状況は、再びこの貴金属の価値保存手段としての重要性を浮き彫りにしました。ドイツのHeraeusのトレーダー、Alexander Zumpfeは、このような事件が安全な避難所を求める資本の動員を通じて新たな上昇局面を開くと指摘しています。

JPモルガンのストラテジスト、Natasha Kanevaは、価格上昇が直線的ではないものの、この金属の過大評価を促進する基本的なトレンドは依然として強力であると述べています。貿易摩擦の激化や地政学的緊張の継続により、機関投資家と個人投資家の両方が金に向かっています。

ドルの弱体化 – 金の価値が上昇

2025年、米ドルは約9％の価値を失い、2017年以来最悪の結果となりました。このドルの地位の低下は、外貨を保有する者にとって金の競争力を自動的に高めます。実物の金に基づくETFへの資金流入は記録的な規模に達し、専門機関と個人投資家の両方の関与が高まっています。

1996年以来初めて、世界の中央銀行の準備金に占める金の比率が米国債の比率を上回りました。これは、金融機関の優先順位の変化を示すシグナルです。

金属エコシステム – 銀と銅の価格上昇の波に乗る

Morgan Stanleyが推奨するエースである金に加え、貴金属セクター全体が好調な局面に入っています。銀は2025年に147％の上昇を記録し、史上最高の年間成績となりました。これは、太陽光パネルやバッテリー技術に対する産業需要の増加と供給側の緊張によるものです。銀を対象としたETFへの資金流入も堅調です。

ベースメタルでは、アルミニウムと銅に注目が集まっています。LMEの銅の価格は今週、新記録を更新し、3か月契約は1トンあたり13,387.50ドルと評価されました。Morgan Stanleyは、銅の供給不足が続き、特に鉱山からの供給の混乱や米国の輸入増加が市場の緊張を維持していると指摘しています。

アルミニウムも成長の見込みがあり、インドネシア以外の供給は引き締まったままであり、米国の買い手の復帰の兆しが価格を押し上げています。ニッケルは再びその変動性を示し、インドネシアからの供給の潜在的な混乱リスクが価格を支えていますが、Morgan Stanleyはこれらのリスクの多くは既に評価に織り込まれている可能性があると警告しています。

INGのアナリストは、2026年に向けた金属セクター全体の見通しは明るく、FRBの緩和政策の継続と安全資産への関心の高まりによって支えられていると確認しています。