## 2026年に金価格が$4,500-$5,000に向かう可能性を左右する要因とは？価格予測のカタリストを理解する

2025年の金の驚異的な60％の上昇は、2026年に向けて市場のダイナミクスを一変させました。主要な金融機関は、来年の金価格予測が金属を1オンスあたり$4,500から$5,000突破させる可能性があると予測しており、その背景にはマクロ経済的および地政学的な力の合流があり、いずれも衰える兆しを見せていません。

### 完全な嵐：貿易政策の不安定性と安全資産需要の交錯

現在の貿易環境は、貴金属の需要を左右する主要な要因となっています。関税の引き上げや貿易政策の不確実性が、機関投資家と個人投資家の両方を防御的なポジションへと押しやり、金は典型的な安全資産としての役割を果たしています。モルガン・スタンレーの分析によると、ETFの流入と中央銀行の買い入れは2026年を通じて加速し、2026年半ばまでに金価格予測を$4,500に押し上げると予測しています。

世界金協会のジョー・カヴァトーニは、投資家のポジショニングはシステムリスクに対する本物の懸念を反映していると強調します。特にドル建て準備金からの多様化を目指す中央銀行は、近年のようなペースよりも控えめながらも、堅実な金の取得プログラムを維持すると予想されます。この機関投資家の買いと、個人投資家のETF流入が合わさることで、金には構造的な買い圧力がかかっています。

### 隠されたリスク：人工知能セクターの調整

二次的ながら、ますます議論されている要因は、AI関連株の潜在的な弱さです。バンク・オブ・アメリカ・グローバルリサーチやマッコーリーのアナリストは、2026年にAI株の大幅な再評価の可能性を指摘しています。評価額が圧縮されると、ポートフォリオのリバランスにより資本が伝統的なヘッジに向かい、金が主要な恩恵を受けることになるでしょう。論理は単純です：悲観的なシナリオは金を支持し、楽観的なテックの物語は株式資本を引きつけます。ヘッジの枠組みは自然と両方を取り込みます。

皮肉なことに、関税を伴う貿易の減速自体が、AIセクターのファンダメンタルズを損なう可能性もあります。これは、新興技術への企業支出を抑制し、貴金属のポジショニングを正当化するきっかけとなるかもしれません。

### 金融と通貨のダイナミクス：価格上昇の基盤

金と米ドルの関係は逆相かつ構造的に続いています。連邦準備制度は2026年に金利を引き下げる圧力に直面する可能性が高く、これは部分的には米国の債務サービスコストの持続不可能な軌道によるものです。その結果、ドルの弱体化は金価格の上昇に不可欠な支援を提供します。

現在の財政状況は無視できなくなっています。連邦の利息支出は年$1.2兆ドルに近づいており、予算赤字は$1.8兆ドルで、政策立案者には選択肢が限られています。通貨の弱体化と潜在的な量的緩和策の組み合わせは、自然と金の購買力を高めるでしょう。

ジェローム・パウエルの連邦準備制度の任期は2026年に終了し、より緩和的な政策スタンスへの扉を開く可能性があります。金利の引き下げは一般的にインフレ期待を加速させ、これが歴史的に金価格予測の強化要因となっています。投資家はこれらの変化を見越してすでにポジションを取っており、これは貴金属に対する自己強化的な買い圧力を生み出しています。

### アナリストの予測：2026年の金価格予測コンセンサス

専門家の予測の収束は、方向性のバイアスについて大きな一致を示しています。

**ゴールドマン・サックス**は、2026年の金価格を$4,900と予測し、中央銀行の買い増しと金利引き下げサイクルの期待に支えられています。 **バンク・オブ・アメリカ**は、米国の赤字支出の拡大と彼らが「非伝統的なマクロ経済政策」と呼ぶものを理由に、$5,000超えを突破すると予測しています。 **メタルズ・フォーカス**は、平均価格を約$4,560と予測し、第4四半期には$4,850に達する可能性も示しています。ただし、供給過剰は4190万オンスと見積もっています。

特に、**B2PRIMEグループ**は、債務サービスコストがすでにペンタゴンの支出を超えていると強調しており、これは長期的なポートフォリオ構築に重くのしかかる懸念です。この構造的な懸念が、ポートフォリオ保険としての金への機関投資家の関心を支えています。

### 2026年の投資仮説

2026年の金価格予測は、一時的ではなく堅固に見える基盤に支えられています。貿易の不確実性はすぐには解消しません。米国の財政軌道は大きな政策変更なしには改善しません。AIの評価は再評価のリスクにさらされています。そして、債務のダイナミクスを考えると、金融緩和はますます避けられない状況です。

これらの要因は、引き続き安全資産需要、中央銀行の準備金多様化、インフレヘッジを支え続けることを示唆しています。金が$4,500、$4,900、あるいは$5,000を突破するかどうかは、これらのカタリストの深刻さと順序に依存しますが、投資家が2026年を通じてポジションを取る上での方向性のバイアスは明らかです。