#欧美关税风波冲击市场 2026年1月21日、暗号資産市場は新年最も激しい「血の洗礼日」を迎えました。ビットコイン（BTC）は一日で4.5%の急落を見せ、日内高値92869.5ドルから崩壊的に87800ドルのサポートラインまで下落し、最終的に88800ドルで引け、昨年10月10日以来最大の一日での下落幅を記録しました。イーサリアム（ETH）はさらに被害を受け、7.0%の暴落で3000ドルの重要心理的節目を割り込み、最低2918ドルにまで下落しました。全ネットワークの24時間の契約清算額は13.7億ドルを超え、18万の投資家が清算され、多くのロングポジションが爆発的に清算されました。ロング爆発の比率は90%以上を超えています。

この雪崩的な下落は孤立した出来事ではなく、世界的な債券市場の動揺、地政学的緊張の高まり、米国株の大幅下落の重なりにより、暗号資産の「避難所神話」は完全に崩壊し、市場の恐怖感は取引のあらゆる段階に蔓延しています。

データから見ると、ETHは連動効果とエコシステムの短期的な乏しさの影響で、BTCよりも大きく下落し、両者の取引量は同期して拡大しています。これは市場の売却感情が集中して解放されていることを示し、短期的な震荡局面は変わりにくいと予想されます。

雪崩の根源：
三大ネガティブ要因の共振が市場を圧迫
1. マクロ経済の嵐到来、リスク資産の一斉休止
今回の調整の核心的な引き金は、世界のマクロ経済の「ドミノ倒し効果」です。地政学的には、トランプ氏はヨーロッパ八か国に対して関税引き上げを脅かすだけでなく、「グリーンランドが2026年に米国の領土になる」と極端な発言をし、カナダが米国の軍事侵攻を模擬する事態を引き起こし、グリーンランド危機の激化とともに、世界の地政学的リスク指数は最近の高水準に急上昇しました。同時に、世界の債券市場は歴史的な売り浴びせに見舞われ、日本国債の利回りは「4の時代」に突入し、40年物国債の利回りは27ベーシスポイント上昇して4.215%、米国債も影響を受け、10年物米国債の利回りは8ベーシスポイント上昇して4.293%に達しました。市場は世界的な財政の安定性に対する懸念を深めています。資金はリスク回避を最優先し、高ベータ資産から逃避し、金や銀などの伝統的な避難資産に向かっています。金は日内で約2%上昇し、4762ドルの新高値を突破、銀も6.71%の大幅高となりました。一方、ビットコインの「デジタルゴールド」神話は完全に失効し、売り対象となっています。米国株の暴落はさらに追い打ちをかけ、夜間のS&P500は今年の上昇分をすべて帳消しにし、ナスダックは2.39%の下落、NVIDIAやTeslaなどのテクノロジー大手は4%以上の下落を記録しました。テクノロジーセクターの低迷は暗号資産にも直結し、長期的に高い連動性を維持しているため、リスク資産全体が圧迫される中、暗号資産は孤立できません。さらに警戒すべきは、市場が米連邦準備制度の政策転換を織り込む期待が高まり、FRB議長候補の発表が来週最速で行われる見込みであり、流動性の引き締まりに対する懸念が売り圧力をさらに増大させている点です。
2. 主要通貨の圧力分散と売り圧力の多様化
ビットコインは調整の中に「投降型売却」の潜在リスクを秘めています。Glassnodeのデータによると、ビットコインのハッシュレートは連続60日間下落し、ハッシュバンド指標は逆転し、非効率なマイナーは運営維持のためにコインを売却せざるを得ず、継続的な売り圧力を形成しています。1月22日にマイニング難易度は約4%調整下落し、約8サイクルぶりの7回目の負の調整となる見込みで、一部のマイナーの負担軽減が期待されますが、短期的な売り圧力は完全には解消されていません。イーサリアムの調整は、「連動圧力とエコシステムの乏しさ」の二重の結果です。一方、ビットコインの大幅な下落は強い負の連動を引き起こし、3000ドルの心理的節目の喪失はロングポジションの集中清算を誘発し、レバレッジ資金は慌てて逃避し、価格の下落を加速させています。もう一方で、イーサリアムのエコシステムは短期的にペースダウンに陥り、年初にBlobの上限が21に引き上げられLayer2のスループット向上がもたらされましたが、最近のオンチェーン取引量やGas料金は低迷し、Layer2ネットワークの活性度も一時的に低下しています。DeFiのロックアップ量も価格下落とともに縮小しています。さらに重要なのは、現在の暗号市場の資金避難感情が極度に高まっており、伝統的な「BTC上昇→アルトコイン追随」の循環パターンは完全に失効し、資金は頭部資産に集中しています。主流のアルトコインはBTCやETHを大きく下回る下落を見せており、市場の非コア資産の放棄姿勢をさらに裏付けています。イーサリアムは短期的に新たなエコシステムのストーリー支援が不足し、カンクンアップグレードの後続効果は次第に消えつつあります。Glamsterdamのハードフォーク計画は長期的な展望はありますが、短期的には市場の弱さを逆転させるのは難しい状況です。
3. レバレッジの熱狂の終焉と恐怖的清算による連鎖反応
高レバレッジは今回の暴落の「増幅器」です。24時間以内に18万人が爆死し、多くのロングポジションが一斉に清算され、価格の下落を加速させました。個人投資家の感情は楽観から恐怖へと急速に変化し、レバレッジ参加者は受動的にポジションを縮小せざるを得ず、市場はデレバレッジ段階に入っています。注目すべきは、機関と個人の行動の明確な差異です。機関資金はビットコインやイーサリアムのETFなどの主要資産に固執し、流動性を確保しています。米国の戦略的ビットコイン備蓄やBitmineなどの機関はむしろ積極的に買い増しを続けており、個人資金は明らかに逃避の兆候を見せており、市場の保有比率はさらに高まっています。

三、テクニカル面の警告：短期的に弱気、重要価格帯が運命を決める
テクニカル分析から見ると、両通貨とも短期的に弱気に陥っており、重要なサポートとレジスタンスが今後の動きの鍵となります。
ビットコインのテクニカル：震荡は弱気、サポートラインは危うい
日足では、BTCはすでに5日、10日移動平均線を下回り、MACDはデッドクロスを形成し、弱気の勢いが継続しています。4時間足では加速下降の形状を示し、出来高の増加は売り圧力の強さを裏付けています。短期的には87800ドルのサポートライン（当日安値と過去の取引密集エリア）を注視し、これを割り込めば85000ドル（2025年12月以降のレンジ下限）まで下落する可能性があります。極端な場合は82000-83000ドルまで下落することも想定されます。レジスタンスは90000ドルの心理的節目と93000ドルの過去のレンジ中枢に集中しており、反発には出来高を伴った突破が必要です。
イーサリアムのテクニカル：下落継続、弱さが顕著
ETHはBTCよりも弱く、日足では5日、10日、20日移動平均線を下回り、弱気の勢いが支配しています。短期的なサポートは2918ドルの当日安値、主要サポートは2800ドル（中期レンジ下限）であり、これを割ると2700-2750ドルの範囲を試す可能性があります。レジスタンスは3000ドルの心理的節目で、反発の第一障壁となり、3100ドルの過去のレンジ中枢を突破するには出来高を伴った突破が必要です。